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在经历了长期低迷的通胀之后，美国消费者价格指数（CPI）于6月份出现显著回升，达到五个月以来的最高水平。企业开始将受关税影响的进口商品成本上涨逐步转嫁给消费者。
根据彭博对经济学家的调查，不包括食品和能源的核心消费者物价指数（CPI）上月增长0.3%，为自1月份以来的最大单月涨幅。相较之下，5月份该指数仅上涨0.1%。预计年化核心通胀率将加速至2.9%，是今年初以来首次回升。
这一数据表明，美国近期上调的进口关税已部分传导至更广泛的经济领域。尽管服务业价格持续疲软，但家电、家具等耐用品价格保持坚挺，反映出供应链成本压力仍在释放。
周四公布的数据显示，6月零售销售在连续两个月下滑后仅小幅回升。该数据为评估第二季度GDP表现提供了关键依据。
尽管消费支出放缓，美联储官员仍对降息持谨慎态度，主要担忧来自关税引发的持续通胀风险。下一次货币政策会议将于7月29日至30日举行。
彭博社经济学家团队，包括埃斯特尔·欧、斯图尔特·保罗、伊丽莎·温格和克里斯·G·柯林斯指出，6月通胀趋势与5月相似：关税相关商品价格上涨有限，但服务业价格疲软抵消了部分涨幅。区块链分析显示，机票、二手车等服务类价格下行，而实物商品价格韧性较强。
全球市场正密切关注通胀演变。加拿大6月通胀数据将成为其央行7月30日利率决策的重要参考。中国即将公布GDP、零售额及贸易数据，或将反映美国关税对中国出口市场的冲击。
日本通胀率预计降至3.3%，给央行带来更大政策压力。英国通胀率虽有回落迹象，但依然高企，即使工资增长放缓，政策制定者仍面临挑战。
二十国集团（G20）财长本周在南非召开会议，重点讨论如何应对不断加剧的贸易紧张局势与全球通胀风险。
原定于周三结束特朗普4月宣布的全面“互惠”关税暂停期，但本周又推出新一轮关税措施，其中多数将于8月1日生效。
Ameriprise Financial首席市场策略师安东尼·萨格林贝内表示，尽管局势升级，市场普遍预期美国将避免大规模加税，并期待华盛顿与日本、韩国等主要贸易伙伴达成协议。
“这是当前市场已形成的预期，”萨格林贝内指出，“若无法实现，一旦白宫实施激进关税措施，可能引发短期资产波动加剧。”
随着关税效应持续渗透全球供应链，通胀数据与各国央行应对举措将在下半年成为影响金融市场的重要变量，比特币波动亦将受到宏观经济环境的深刻影响。
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