2025年7月14日至18日，美国国会将迎来一场备受瞩目的“加密周”，期间将审议三项关键的跨党派法案：《CLARITY法案》、《反CBDC监控国家法案》和参议院的《GENIUS法案》。这三项法案旨在明确加密货币监管框架、限制政府权力，并为数字资产行业提供法律清晰性，标志着美国在构建成熟数字资产生态方面迈出重要一步。
《CLARITY法案》：构建清晰的加密市场结构
《CLARITY法案》（2025年数字资产市场清晰法案）是一项具有里程碑意义的提案，目标是解决美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）在加密市场监管中的权限争议。法案通过三层分类法对代币进行区分：数字商品（如比特币）归CFTC监管；稳定币及排除型数字资产需符合特定监管要求；证券类资产仍由SEC管辖。
此外，法案引入了“明确测试标准”（bright-line test），用于判断某种数字资产是否为商品而非证券。该标准包括：首次发行后至少四年；过去12个月融资不超过7500万美元；无单一实体控制超过10%代币；协议治理已去中心化。这一机制有助于减少监管不确定性，提升项目合规预期。
法案还要求交易平台向CFTC
注册，同时加强消费者保护措施，涵盖反欺诈、反洗钱规定以及资金分离等关键环节，强化市场信任。
《反CBDC监控国家法案》：禁止零售型央行数字货币
众议院将审议《反CBDC监控国家法案》，该法案全面禁止美联储开发或发行任何形式的零售型中央银行数字货币（CBDC）。核心内容包括：禁止美联储直接面向个人提供账户服务；禁止研发、试点或实施CBDC；确认美联储无权在未经国会授权的情况下推进数字货币计划。
如果通过，美国将成为少数明确禁止零售型CBDC的主要经济体之一，与欧盟和中国的政策方向形成鲜明对比。此举被认为有助于维护财务隐私和公民自由，同时也为私营部门发行的稳定币提供了更大的发展空间，进一步激发创新活力。
《GENIUS法案》：建立联邦稳定币监管框架
参议院已通过《GENIUS法案》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins），该法案旨在规范稳定币市场，确保其安全性和透明度。主要内容包括：合规稳定币必须以高流动性资产（如美元或短期国债）100%支持；发行方需每月披露储备情况，并接受年度审计及第三方验证；市值超过100亿美元的发行方需获得联邦许可，较小规模的发行方可选择州级许可；禁止算法稳定币和带收益的支付型稳定币。
此法案将确立稳定币作为安全支付工具的法律地位，增强消费者和机构对其信心，同时推动稳定币在支付、汇款及加密货币入场等领域的应用，助力构建更高效的数字金融基础设施。
总体而言，“加密周”的立法行动标志着美国在数字资产监管领域迈出了重要一步。无论是明确市场规则、限制政府权力，还是规范稳定币运作，这些法案都有望为加密行业带来深远影响，提升市场稳定性与长期可持续性。随着监管框架逐步成型，市场趋势正从混乱走向有序，投资者信心有望持续回升。
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