比特币创历史新高却未引发抛售潮 供应紧缩信号显现

比特币近期大幅上涨，周内最高触及109,216美元，随后在撰写本文时创下118,856美元的历史新高。然而，此次上涨并未伴随典型的获利回吐行为，反而呈现出克制的看涨情绪，交易活动保持平稳。这一现象背后反映出市场结构正在发生微妙变化。 H2 短线持有者拒绝抛售——背后的原因是什么？ 链上数据分析显示，短期持有者（STH）以平均100,315美元的价格购入比特币，当前账面收益约18%，但尚未出现集中卖出迹象。这类投资者通常在持有少于155天后迅速获利了结，但在当前市场环境下表现出更强的持币意愿。这表明投资者对后市仍具信心，愿意延长持仓周期。 衡量获利了结活动的SOPR指标维持中性水平，未释放明显的吸筹或派发信号。结合历史规律，短期持有者可能正经历从分配到重新积累的过渡阶段，预示着新一轮上涨动能正在酝酿。 H2 衍生品市场平静——FOMO现象尚未显现 衍生品市场同样反映谨慎乐观。据CryptoQuant数据，当前融资利率仅为0.01，显示市场仅存在温和的看涨偏见，远未达到恐慌性追高状态。这说明投资者并未因价格创新高而产生过度投机情绪，整体风险偏好处于可控区间。 H2 FVG区域是否会成为比特币回归的支撑？ 当比特币突破111,980美元时，形成了一处公允价值缺口（FVG），即订单未完成的供需失衡区域。价格曾回测该区域并反弹，但受抛压影响未能持续走强。目前，类似FVG区间位于115,222美元至111,980美元之间。 若历史模式重现，比特币可能再次测试此区域。然而，若抛售压力持续低迷，且短期持有者与衍生品交易商继续维持看涨立场，该区域更有可能转化为下一轮上涨的启动点，推动价格进一步上行。 H2 供应紧缩正在酝酿？ 比特币的供应紧缩正以非传统方式显现。交易所的比特币存量持续下滑，已降至历史低点。与此同时，长期持有者（LTH）的积累速度超过矿工的新发行速度。Glassnode数据显示，这一动态表明市场需求持续增强。 在需求旺盛背景下，除非价格进一步上涨，否则投资者普遍不愿卖出。这种供需失衡格局为比特币未来走势提供了坚实基础，也解释了为何在突破新高时未出现剧烈抛售。市场正逐步进入一个由结构性需求驱动的上升通道。