比特币突破12.1万美元创历史新高，关税与财政政策成关键推力

在宏观经济与财政政策的多重作用下，比特币价格持续攀升至未知领域。根据 CoinGecko 数据，市值最大的加密货币比特币周日突破历史高点，达到 121,800 美元，创下新纪录。 新加坡 QCP Capital 在其最新报告中将这一里程碑归因于“繁荣和结构性实力”，并指出当前市场环境正经历由贸易流与财政结构共同塑造的深刻转变。 H2 宏观经济驱动：关税预期与财政扩张并行 当前宏观经济格局主要由两股力量主导：唐纳德·特朗普总统的关税政策以及美国在全球财政体系中的主导地位。由于全球供应链在美国预期加征关税之前加速进口和生产，QCP 将此现象描述为“以防万一的融资”。尽管政策存在不确定性，但这仍推动了贸易信贷扩张和制造业增长。 另一方面，美联储基金利率上升和国债利息支付激增，并流入企业和家庭的资产负债表。总体来看，这为美国市场创造了一种通胀受控且经济增长强劲的“金发姑娘式平衡”。 H3 风险偏好情绪逆转，资本加速流入加密资产 比特币屡创新高的原因在于，市场参与者在今年早些时候因美国贸易政策的不确定性而采取谨慎态度后，转向了风险偏好情绪。截至 7 月 14 日，现货比特币和以太坊 ETF 分别吸引了 33.9 亿美元和 11 亿美元的资金流入，显示机构投资者对加密资产配置意愿显著增强。 Bitget Research 分析师 Ryan Lee 表示：“对 2025 年美国降息的预期加剧了风险偏好情绪，支持比特币作为通胀对冲工具的上涨。” H3 市场趋势深化：衍生品与期权需求升温 与此同时，加密货币交易所 vTrader 的顾问史蒂夫·格雷戈里表示，对执行价为 130,000 美元的比特币看涨期权的需求激增，凸显了持续上涨的可能性。分析师们正在解密表示，持续的资本流入 ETF 以及衍生品未平仓合约的大幅上升，可能会进一步推动比特币价格上涨。 H3 未来展望：突破12万仅是开端？ Koh 表示：“由于经济强劲，通胀担忧不再是问题，而且即将降息，总体环境对风险资产非常有利。”对于加密货币而言，您还可以享受美国有利的监管发展、财政公司的持续购买（数量日益增长）以及机构参与度不断提高的额外好处。 突破 120,000 美元的水平可能只是比特币上涨的开端，尤其是在国库支付和关税不确定性成为顺风的情况下。市场普遍认为，若宏观条件维持稳定，比特币有望挑战更高目标位，进入新一轮估值重构周期。