新加坡二季度GDP环比增长1.4%超预期，避免技术性衰退

2025年第二季度，新加坡经济表现超出预期，成功避免技术性衰退。根据新加坡贸易与工业部（MTI）发布的初步数据，经季节性调整后，新加坡第二季度GDP环比增长1.4%，显著高于市场普遍预期的0.8%。这一反弹终结了第一季度0.5%的收缩趋势，标志着经济重回扩张轨道。 在行业层面，建筑业和服务业成为关键驱动力。建筑业本季度环比增长4.4%，较第一季度1.8%的增速大幅回升，主要得益于公共部门基础设施建设的持续投入。服务业方面，同比增长4.8%，其中批发贸易、金融保险及物流等行业的“前期投入活动”尤为活跃，反映出企业在8月1日美国新关税政策生效前的集中出货需求。 国内生产总值（GDP）同比增幅达4.3%，远超彭博社经济学家调查中3.6%的预期。华侨银行研究与策略主管Selena Ling指出，此次反弹或由“前期投入效应”推动，即企业为规避潜在关税而加速完成订单。然而，她同时警告，一旦关税政策落地，相关经济动能可能迅速消退。 尽管短期数据亮眼，但长期前景仍存不确定性。澳新银行集团（ANZ）亚洲研究主管Khoon Goh预计，下半年经济势头将减弱。彭博经济研究东盟经济学家塔玛拉·马斯特·亨德森进一步预测，随着前期效应消退，新加坡全年经济增速或将放缓至0.9%，远低于2024年的4.4%。 面对全球贸易保护主义抬头与需求疲软的双重压力，新加坡政府已将2025年全年经济增长预测下调至0%至2%之间。作为开放型经济体，其贸易总额约为GDP的三倍，极易受到外部环境冲击。新加坡金融管理局（MAS）采用汇率管理货币政策，目前预计短期内不会进行重大调整，除非全球形势出现急剧恶化。 总体来看，新加坡经济展现出一定韧性，但未来走势高度依赖于美国贸易政策走向及全球供应链稳定性。投资者需关注后续数据变化，警惕潜在下行风险。