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日本央行宣布已完成出售自2007年10月以来从陷入困境银行手中收购的银行股。根据最新资产负债表报告，其持有的受困银行股票已从7月初的25亿日元降至零，提前实现原定于2026年3月前的减持目标。
尽管历时近18年，但日本央行此次减持行动未引发市场剧烈波动，也未造成财务损失。这一举措是其推动政策正常化的关键步骤。早在2002年至2010年间，日本央行曾两次从私人银行购入总计约2.4万亿日元（约合163亿美元）的股票，以应对银行业危机和不良贷款问题。
在2002年11月启动购入计划后，日本央行持续介入金融市场，尤其在全球金融危机期间（2008年2月至2010年4月）进一步增持相关资产。该行通过长期持有这些股权，稳定了金融体系并为后续量化宽松政策铺路。
新冠疫情期间，日本央行成为日本股市最大单一持股者，其ETF持仓规模较早期银行股投资增加了15倍。美国国家经济研究局数据显示，央行通过购买ETF有效提升股权价值、降低资本成本，并刺激企业投资活动。
截至2025财年，日本央行持有的ETF账面价值约为37万亿日元（约合2420亿美元）。若按此前抛售银行股的速度计算，完全清仓需超过200年。高盛经济学家指出，日本央行可能从2026财年开始，采取渐进式方式减持ETF，以最小化对市场的冲击。
“我们达到了预期目标。虽然出售工作尚未完全结束，但截至目前，未对市场造成负面影响，也未给我们带来财务损失。正如我多次强调的，我们正在花时间考虑如何处理这些ETF持仓。”——日本央行行长上田一夫。
日本央行的银行股清仓与未来ETF减持形成互补关系，两者均可能引发市场关注。随着负利率及量化宽松政策预计于2024年3月结束，该行正加速推进政策正常化。上个月，日本央行已调整政府债券购买计划，决定从2026年4月起逐步减少国债购入量，以应对债券市场波动加剧的风险。
据日本央行（BOJ）报告，在截至2025年3月的财年中，其持有的ETF股息收入达约1.4万亿日元。高盛一份由前日本央行官员参与的研究报告预测，该行将制定一项长期减持策略，通过分阶段市场操作逐步降低其37万亿日元的ETF持仓规模。
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