比特币突破12.3万美元，政策利好与ETF资金推动市场新高

上周（7月8日-7月14日），比特币（BTC）价格强势上扬，突破120,000美元大关，最高触及123,218美元，刷新历史纪录，周内最大涨幅达13.56%。与此同时，以太坊（ETH）现货ETF单周净流入达9亿美元，创历史新高。7月10日，政策面释放积极信号，进一步提振市场信心，BTC一度冲高至118,000美元附近并展开盘整。7月14日，在机构资金强劲推动下，价格再度攀升，短时突破123,000美元关口，当前回调至117,000美元附近。以太坊则呈现“M”型上涨走势，多次突破3,000美元，周内最大涨幅达22.73%（Binance现货，7月15日17:22）。

市场解读

BTC突破12.3万美元，政策利好与避险需求双重驱动

近期，比特币价格再创新高，总市值逼近2.36万亿美元。从日线级别看，多头趋势明显，成交量显著放大，显示市场参与度提升。本轮上涨受到上海推进区块链基础设施建设等政策信号的提振，叠加美国现货比特币ETF日净流入达11.76亿美元，创近三个月新高，表明机构资金持续加码。MicroStrategy、Marathon Digital等上市公司持续增持，强化“数字黄金”叙事。在全球通胀预期与地缘风险背景下，比特币的避险属性被重新审视，推动其在高波动环境下吸引长期持有者关注。然而，高杠杆交易与监管不确定性仍构成潜在风险，投资者需警惕短期回调压力。后续走势将高度依赖政策动态与资金流向。

山寨币板块回暖，资金与政策预期驱动结构性行情

7月10日，比特币首次突破120,000美元后，市值前200的山寨币中逾九成出现上涨。其中，HBAR和SUI分别大涨25%和12%，主流币如ETH、SOL、BNB、XRP等同步走强。尽管比特币持续创新高，但市场情绪趋于理性，FOMO（错失恐惧）情绪减弱，资金开始向高潜力项目迁移。当前山寨币整体反弹力度虽未达预期，但随着以太坊现货ETF获批预期升温及流动性改善，补涨行情可期。真正意义上的“山寨季”或将在美联储降息落地后开启，8月至9月或为关键窗口期。

USDT与USDC供应创新高，释放市场增量流动性信号

近期，Tether（USDT）和Circle（USDC）的总供应量双双创下历史新高。截至7月中旬，USDC市值增长13亿美元，达到628亿美元；USDT增加14亿美元，接近1600亿美元。作为加密市场的核心流动性工具，稳定币的扩容通常被视为新资本入场的重要先行指标。本轮比特币及主流资产反弹与稳定币总量增长高度同步，反映出交易所端资金充裕，市场风险偏好回升，也为后续链上交易活跃度提供支撑。

市场热点

《Genius Act》参议院通过，稳定币监管迎关键拐点

7月12日，美国参议院通过《Genius Act》，引发金融与法律界广泛关注。该法案规定，稳定币持有者在发行方破产时享有优先索赔权，要求100%由高流动性资产（如美债）支持，并强制发行方每月披露储备情况，同时具备冻结功能。法案设计旨在增强用户信心、提升合规门槛，推动稳定币与传统金融体系深度融合。目前法案已进入众议院审议阶段，若顺利通过，或将重塑美国稳定币行业格局，成为监管新政的重要里程碑。

香港与韩国合作推进稳定币监管，推动区域标准化进程

8月1日，香港《稳定币条例》将正式生效，明确要求发行人实行1:1储备、定期审计及持牌运营。韩国对此高度关注，双方正探讨以港币、韩元等法币挂钩的稳定币应用场景，并提出多边合作倡议。截至目前，已有超过40家机构提交牌照申请，亚洲区域协同监管框架逐步成型。此举有望加速数字资产市场在亚太地区的规范化发展，为跨境稳定币流通奠定制度基础。 免责声明：上述内容不构成对香港特别行政区、美国、新加坡以及法律可能禁止此类要约或要约邀请的其他国家或地区的居民的投资建议、销售要约或购买要约邀请。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。