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上周，加密货币领域迎来37亿美元的机构资金净流入，创下有史以来第二高的周度记录。这一强劲势头推动全球加密货币管理资产（AuM）突破2110亿美元，首次触及历史高点。
其中，比特币吸引27亿美元资金，持续巩固其作为数字资产核心配置工具的地位，其吸引力已接近黄金交易所交易产品（ETP）水平。以太坊则获得9.9亿美元流入，连续第十二周实现正向资金净流入，主要受质押需求上升及关键协议升级预期支撑。
资产管理巨头先锋集团（Vanguard Group）已悄然成为策略公司（原名MicroStrategy）的最大股东，持股超2000万股，占A类普通股近8%，超越资本集团（Capital Group），标志着长期持怀疑态度的主流资管机构开始实质性布局比特币相关资产。
与此同时，加密原生资产管理公司Grayscale Investments已秘密提交首次公开募股（IPO）申请，表明其正积极向合规化、透明化方向演进，以满足公开市场对信息披露和治理结构的要求。
尽管机构资金持续涌入，但宏观经济背景仍构成显著挑战。中国近期公布的强于预期的经济增长数据，削弱了通过宽松货币政策推动比特币上涨的预期。与此同时，德国去年全面退出比特币市场，导致数十亿美元资产流失，反映出部分国家在监管与投资策略上的重大转向。
这表明，尽管加密货币在机构层面获得广泛认可，但其发展仍受到各国财政政策、监管立场及流动性环境的深刻影响，市场趋势呈现结构性分化。
随着以太坊持续推进网络升级，其生态吸引力有望进一步提升。同时，机构投资者对透明度与合规性的要求日益提高，推动如Grayscale等公司走向公开市场，预示着加密资产将逐步融入主流金融体系。
整体来看，比特币波动虽受外部因素扰动，但长期持有与机构配置趋势未变。未来市场走势将取决于技术迭代、制度化进程以及全球宏观经济协调程度之间的平衡。
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