日本30年期国债收益率飙升至3.20% 创历史新高

日本债券市场正经历一场前所未有的实时崩盘。周二，30年期长期政府债券收益率跃升至3.20%，创下历史纪录。尽管尚未引发大规模恐慌，但其后果已十分严重——自2019年以来，此类债券价值已缩水45%。金融损失开始广泛蔓延，市场对日本债务管理能力的信心迅速下降。 根据CNBC报道，过去一年，30年期国债收益率攀升100个基点，令机构投资组合陷入困境。日本四大寿险公司报告称，截至2025年第一季度，其国内债券未实现损失从约150亿美元飙升至600亿美元，仅一年内增长四倍，凸显系统性风险。 H3: 日本央行承担巨额损失 最严峻的数据来自日本央行。2024财年，政府债券未实现损失高达1980亿美元，较一年前的660亿美元翻了两倍以上，且呈现加速趋势。这不仅是一个糟糕的年度表现，更预示着整个债务体系正在失衡。 当前，日本债务与GDP之比已超过260%，创下现代历史最高水平。尽管美国在特朗普总统时期加大财政赤字支出，但日本的这一比率仍是美国的两倍。虽然美国可能紧随其后，但日本显然已深陷债务泥潭。 一个关键问题浮现：这些即将崩盘的债务究竟由谁持有？数据显示，日本央行持有全部国内政府债券的52%，人寿保险公司占13.4%，银行9.8%，养老基金8.9%。这意味着，超过一半的债券由发行人自身持有。这相当于把钱借给自己，却眼睁睁看着欠条化为灰烬。 H3: 全球市场感受到压力 放眼全球，这不仅仅是日本的问题。自2020年以来，美国10年期国债收益率已上涨近500%，仅次于日本30年期国债的涨幅。华盛顿持续注入大量债券以支持激进财政刺激计划，导致供应增加、价格下跌，全球债券市场正被拖入未知领域。 通货膨胀进一步加剧局势。5月份，日本核心CPI同比上涨3.7%，为自2023年1月以来最快增速，与美国趋势一致。美联储官员警告利率或将“在较长时间内维持高位”，以抑制通胀预期。 更令人困惑的是，德国30年期债券收益率约为3.1%，与日本接近，但德国债务与GDP之比仅为62%，政策利率为2.25%，而日本该比率超260%，政策利率仅0.50%。这种背离表明全球市场正面临结构性压力，各国均不愿率先削减支出。 如今，日本的困境对其他国家敲响警钟。它揭示了政府过度依赖债务可能带来的严重后果。债券市场流动性已低于2008年金融危机时期，这不是猜测，而是事实。投资者正在迅速做出反应。 正因如此，比特币和黄金价格均飙升至历史新高。资金正从债券市场向硬资产转移。市场不会坐等政客解决问题，因为它已经预见了未来的发展方向。