ASML预警2026增长不确定性 股价暴跌近7%

在欧洲市场开盘交易时段，ASML股价暴跌6.5%，截至本文发稿时跌至823美元。该公司表示，股价下跌主要源于其对2026年经济增长不确定性的警告。 尽管经济前景不明朗，ASML第二季度业绩表现积极。2025年第二季度总净销售额达77亿欧元，净收入为23亿欧元，均超出市场预期。新增订单达到55亿欧元，远高于市场预估的48亿欧元，其中极紫外光刻（EUV）设备贡献了23亿欧元订单。 ASML首席财务官罗杰·达森指出，超预期表现主要得益于设备升级业务增长强劲，且美国关税带来的负面影响比预期更温和。公司还成功交付首台新一代高数值孔径EUV光刻机，该设备每台价格超过4亿美元，是未来增长战略的核心。 然而，展望2026年，公司发出明确警示。首席执行官克里斯托弗·富凯表示：‘虽然人工智能客户的基本面依然强劲，但宏观经济和地缘政治发展的不确定性持续增加。因此，我们虽在为增长做准备，但目前尚无法确认具体增长。’ 这一表态引发市场强烈反应。尽管2025年全年营收增长预期从此前的300亿至350亿欧元区间收窄为约15%增长（即约325亿欧元），并预计第三季度营收在74亿至79亿欧元之间，低于市场原先预期的83亿欧元，投资者仍对长期前景感到担忧。 特朗普政府可能加征的关税成为关键风险点。尽管当前半导体成品被排除在关税范围外，但芯片制造设备及其零部件是否会被纳入仍存在不确定性。这不仅影响公司毛利率，也使全球供应链面临更多波动。 Quilter Cheviot全球科技分析师本·巴林杰指出，英特尔和三星等主要客户面临的财务困境可能对ASML的业务构成压力。这两家公司在报告两年来首次利润下滑后，正削减资本支出，间接影响光刻机需求。 此外，中国市场的需求变化亦不容忽视。尽管中国在2025年仍占公司销量近三分之一，但随着出口管制持续，未来订单将面临结构性调整。有分析认为，若不确定性成为现实，这将是自2021年以来ASML首次面临收入增长中断的情况。 尽管如此，公司庞大的积压订单和核心客户对先进制程的持续需求，或可支撑短期业绩韧性。但2026年的增长路径仍处于高度不确定状态，市场趋势将取决于宏观经济、地缘政治及政策走向的演变。