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比特币近期经历一轮强劲上涨，价格一度突破12.2万美元，创下历史新高，但随后有所回落，目前稳定在118,848美元左右。尽管出现短期回调，市场普遍认为这并非周期顶峰，反而可能只是阶段性调整。
知名链上数据分析机构CryptoQuant指出，其核心预警指标——“比特币峰值信号”尚未激活。该工具自2013年以来持续准确识别市场主要顶部。当前数据显示，投资者情绪仍未进入极度乐观状态，表明市场尚未达到最终高点。
分析师小阿克塞尔·阿德勒在X平台表示：“峰值信号只会在真正的市场顶部出现，而这一次它没有闪现，说明我们距离周期顶峰还有距离。”
链上分析师加密丹指出，本轮价格突破与2024年3月和12月的短暂过热不同。当时市场出现明显泡沫迹象，而当前虽然价格攀升，但过热程度已显著缓解。
他分析认为：“这并非一次爆发式顶部，而更可能是可持续的上升趋势开端。比特币有望在2025年下半年继续挑战更高价位。”
Swissblock最新研究强调，当前价格走势与历史高点前的模式存在差异。他们指出，以往比特币主升浪通常持续15至30天，而本轮上涨才刚刚进入第12天，时间窗口尚早。
此外，资本正从其他资产流向以太坊（ETH），反映出中期资金信心增强，而非市场疲软。流动性指标、成交量加权平均价格（VWAP）以及投机指数均未进入极端水平，短期持有者未实现利润也远低于历史高位。
Glassnode的数据则呈现更为谨慎的视角。其监测显示，部分指标已进入过热区间，例如短期持有者获利支出的7日移动平均值飙升至82%，已实现盈亏比达39.8倍，均已超出历史警戒线。
然而，该机构同时提醒，在过去多个周期中，类似指标曾在实际顶部前多次出现。因此，当前过热并不必然意味着见顶。
更重要的是，本轮突破12万美元是在9.3万至10.9万美元区间完成大量积累的基础上实现的。这一区域极有可能在后续回调中成为关键支撑位。
Glassnode总结道：“周期顶部形成存在滞后，这为未来上涨保留了空间。但与此同时，市场对外部冲击的敏感度正在提升。”
根据CoinMarketCap最新数据，比特币交易价为118,187.74美元，过去七天涨幅达8%，近24小时上涨约1%。历史最高纪录仍维持在12.3万美元附近，显示上行通道依然畅通。
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