美国6月PPI同比涨2.3%不及预期，通胀前景仍存不确定性

美国6月份生产者价格指数（PPI）同比上涨2.3%，低于华尔街此前预测的2.7%增幅，也未达市场预期。这一数据反映出批发价格走势疲软，尤其在经济学家预计月度涨幅为0.2%的情况下，实际数据却维持不变，显示供应链成本压力有所缓解。 扣除食品和能源的核心PPI同样表现不及预期，尽管市场预测将上涨0.2%，实际涨幅为零。这一结果加剧了通胀前景的不确定性，尤其是在即将公布的消费者物价指数（CPI）数据背景下，市场关注度持续升温。 H2 PPI更新：商品价格上涨，服务价格下跌 尽管整体PPI持平，但结构性差异明显。最终需求商品价格环比上涨0.3%，主要受通讯设备价格飙升0.8%推动，该品类对贸易限制和关税政策高度敏感。然而，服务业价格下降0.1%，抵消了商品领域的涨幅。服务业作为美国经济的重要支柱，其价格走弱引发对内需动能的担忧。 5月份的PPI数据经修正后从0.1%上调至0.3%，创下自2月份以来最大单月涨幅。核心商品部分（剔除食品与能源）亦上涨0.3%。尽管6月总体数据未变，但部分领域仍呈现波动迹象，反映经济内部结构分化。 从12个月周期看，总体PPI为2.3%，较5月的2.7%回落，虽仍高于美联储2%的目标水平，但已显示出逐步降温趋势。相比之下，消费者物价指数（CPI）显示，6月消费者价格环比上涨0.3%，全年通胀率降至2.7%。核心CPI同比上涨2.9%，为2月以来最高水平，表明通胀压力仍在部分领域持续。 H2 特朗普要求降息，但市场却无动于衷 在最新CPI数据发布后，特朗普再度呼吁美联储降低利率，称此举有助于企业与家庭降低借贷成本。然而，市场反应冷淡，交易员几乎排除7月降息的可能性，9月降息概率也出现下调。 美联储官员仍持审慎态度，强调需观察关税政策对经济的全面影响。他们认为当前美国经济具备足够韧性以应对外部压力，至少短期内未现系统性风险。 PPI数据显示，6月能源价格环比上涨0.6%，食品价格小幅上扬0.2%。其中，鸡蛋价格单月大幅下滑21.8%，成为罕见的价格下行项。 全球视角下，美国通胀数据呈现复杂态势，而英国则面临更大压力。英国国家统计局（ONS）数据显示，6月通胀率升至3.6%，超出预期的3.4%。核心通胀率达3.7%，连续两个月高于预期，凸显英国经济面临的结构性挑战。 从宏观解读角度看，市场更关注数据是否符合预期。当不利预期被证实时，反而可能被视为“利空出尽”。Ebury市场策略主管Matthew Ryan指出：“最新美国通胀报告实际上印证了特朗普总统关税政策推高了6月消费者价格。” KEY 差异线 帮助加密货币品牌快速突破并占据头条新闻