加密货币领域领先的资产管理公司VanEck的数字资产研究主管Matthew Sigel近日在社交媒体平台X上详细解读了本轮比特币历史性牛市的核心驱动力。
H2 机构参与度深化：从投机到战略配置
Sigel强调，本轮反弹主要得益于机构投资者深度参与、宏观环境有利以及政策透明度提升。企业财务部门正成为比特币净需求的重要来源。截至2024年，已有超过30万枚比特币被企业购入，这一规模是同期现货比特币交易所交易基金（ETF）吸收量的两倍以上。MicroStrategy和MetaPlanet仍为最大增持者，但空壳公司、反向并购及特殊目的收购公司（SPAC）的激增——多由全球投资银行支持——正在为市场注入新资本。这标志着比特币正从高风险投机工具逐步演变为资产负债表级别的战略资产配置选项。
H2 现货ETF持续吸金：机构信任度攀升
本月以来，现货比特币ETF已实现37亿美元净流入，年初至今总流入接近160亿美元。零售投资者、
注册投资顾问（RIA）以及摩根士丹利、美林等大型证券公司平台的广泛参与，显示出机构对数字资产的接纳程度正在快速扩展。
H2 市场波动率降至十年低位：增强投资吸引力
7月初，比特币波动率下降至约23%，为过去十年来最低水平之一。较低的波动性使得比特币更易被纳入机构投资组合，尤其对关注夏普比率与下行风险控制的投资者更具吸引力。
H2 政策环境改善：华盛顿特区释放积极信号
Sigel提及，7月15日启动的“加密货币周”期间，三项关键法案正在国会审议中：《GENIUS法案》（稳定币监管）、《CLARITY法案》（市场结构优化）以及《反CBDC法案》。据Polymarket预测，《GENIUS法案》年内通过概率高达89%。该法案若落地，将推动法币支持型稳定币合法化，可能催生新一轮支付基础设施升级浪潮。
H2 宏观预期支撑：美联储或降息两次
预计美联储将在2024年下半年实施两次降息，此举或将引导更多资金流向比特币与黄金等避险资产，进一步强化市场上涨动能。
H2 持有者信心稳固：矿工继续净持有
自2024年4月比特币减半以来，挖矿产业持续保持净持有状态。根据IntoTheBlock数据，过去30天内仅有约5.2%的比特币供应量发生变动，表明长期持有者信心强劲，流通供给减少，市场流动性趋于收紧。
截至本文撰写时，比特币价格报116,524美元，过去24小时内下跌逾3%。尽管短期回调显现，但基本面支撑依然坚实，市场趋势延续向上逻辑。
生成的图像：Midjourney
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