本应是提振行业信心的一周，如今却因立法反复多添一层‘不确定性’。北京时间7月16日，特朗普在社交平台宣布，已与11位关键众议员会面并获得支持，力推《GENIUS法案》进入正式表决环节。7月17日凌晨，美国众议院以217:212的票数通过程序性投票，正式确立包括《GENIUS》《CLARITY》与《Anti-CBDC》在内的三项加密法案议事流程。尽管本次投票并非最终通过法案内容，但意味着立法已进入最后关口，稳定币法案最快将于本周四进入终审投票。
这场‘加密周’，正在从焦灼等待向现实推进靠近，而市场，则在另一头悄然走强。
OKX实时行情显示，ETH今晨强势突破3400美元关口，最高报3428美元，24小时最高涨幅达11.91%，截至发稿前回落至3380美元；BTC则相对冷静，最高点在120000美元一线震荡，24小时最高涨幅仅为3.14%，现价118740美元。
其他山寨行情亦出现普涨：BONK 24小时最高涨幅21.2%，现报0.000037854美元；CRV涨幅13.31%，现报0.9226美元；JUP涨幅9.56%，现报0.53美元；BOME涨幅18.43%，现报0.002113美元；SOL涨幅6.55%，现报170.81美元。
随着美国众议院通过加密货币相关法案程序性投票，加密货币概念股普涨，其中：Coinbase（COIN）上涨4.21%，现报404.26美元；Circle（CRCL）涨超22%，现报238.58美元；MicroStrategy（MSTR）上涨2.29%，现报452.42美元；Mara Holdings（MARA）上涨5.17%，现报19.73美元。
衍生品交易方面，Coinglass数据显示，过去24小时全网爆仓4.69亿美元，其中多单爆仓1.72亿美元，空单爆仓2.97亿美元。从币种来看，BTC爆仓7399.24万美元，ETH爆仓1.93亿美元。
ETH的上涨并非单点爆发，而是结构性资金推动的结果。链上数据显示，在过去48小时内，多家机构和大额地址完成了对ETH的‘无声吸筹’。
Trend Research的大幅减持成为市场关注焦点。据Lookonchain数据，其在过去24小时内累计售出69946枚ETH，套现金额高达2.183亿美元，仅昨晚一笔交易就卖出21000枚ETH，价值约6700万美元。尽管如此，该机构仍持有逾11.5万枚ETH，账面价值接近3.8亿美元。
但另一些力量正在悄悄接棒。SharpLink Gaming今日通过策略账户新增购入10614枚ETH，价值约3562万美元。其总持仓已达296508枚，价值逼近10亿美元，成为链上最激进的ETH财务配置者之一。
买家与卖家并非对立，而是博弈的两端。主力在分歧，市场在定价。ETH的涨幅不是空中楼阁，而是一次‘筹码交替’后的重估。
Oppenheimer分析师Owen Lau在接受CNBC采访时指出，GENIUS等法案的通过是‘时间问题’，而非‘是否通过’的问题。程序性表决的通过，已为正式立法扫清制度障碍。
真正推动ETH强势走高的，是其背后日益清晰的资产叙事。
一方面，2024年5月，SEC已批准多家以太坊现货ETF上市申请，并于7月正式开始交易，标志着ETH继比特币后正式进入美国主流投资市场。当前市场关注焦点已转向后续资金流入情况、是否支持质押功能，以及是否允许推出相关期权产品。
另一方面，自以太坊基金会年初开启架构改革后，传统金融市场对ETH的接受度不断提升。继MicroStrategy效应后，SharpLink Gaming等美股上市公司也开始将ETH纳入资产负债表，用作长期储备。
此外，ETH在链上金融中的核心地位，也令其天然具备对抗流动性紧缩和美元波动的‘数字主权资产’属性。简言之，ETH不再只是‘加密平台币’，而是在慢慢变成‘链上版国债’。
ETH的突破，或许只是这场新周期的开始。
7月22日与7月30日的FOMC会议，被视为本轮宏观博弈的关键窗口。一旦美联储释放降息信号，加密市场将迎来第二层流动性驱动。
立法方面，美国众议院已于今日推进GENIUS、CLARITY与Anti-CBDC三项关键加密法案进入最终表决阶段。稳定币法案预计最快于周四进行投票，若获通过将送交总统签署。即便最终票数存在变数，光是进入表决流程本身就已提振市场风险偏好。
更重要的是，ETH的走强也正重新点燃‘山寨季’的预期。
链上数据显示，SUI、HBAR等新兴公链代币24小时涨幅超过12%，SOL、AVAX、LTC、DOGE等主流山寨同步翻红。BitMEX联合创始人Arthur Hayes昨日发文表示：‘以太季已经到了’，并预测ETH将跑赢BTC，DeFi与NFT板块也将迎来回暖。他甚至还将社交平台头像换成CryptoPunk，以示信心。
从特朗普亲自施压推进法案，到ETH强势突破3400美元，再到链上机构稳步建仓，这场‘加密周’的剧本似乎正在被重新书写。
但此刻的大盘并未全面共振，BTC横盘、山寨币分化，FOMO情绪尚未真正蔓延。也许，这正是属于冷静者的入场时刻。当你下一次听到全场齐声高喊‘山寨起飞’时，ETH或许早已飞在更前头。
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