以太坊Q3暴涨68%背后：机构转向与ETF资金流入成关键驱动力

在2025年第三季度，以太坊（ETH）的表现震惊市场，价格累计上涨68%，创下三年来最佳季度纪录，远超比特币同期约7%的涨幅。这一显著差异标志着加密市场主导力量的悄然转移。根据CoinGecko报告，以太坊已成为本季度复苏的领头羊，其强劲表现源于多重因素叠加。 核心驱动之一是机构资本的深度布局。全球最大的资产管理公司贝莱德在过去30天内有29天持续增持以太坊，其行为与申请现货以太坊ETF的进程高度吻合。与此同时，多家上市公司也做出重大资产配置调整。如Bit Digital已清算全部280枚比特币储备，全面转向以太坊资产，显示企业财务部门对ETH作为价值存储与金融基础设施的信心提升。 此外，以太坊生态的持续进化为市场提供了坚实支撑。稳定币领域迎来重大突破，Circle成功IPO并推动GENIUS法案在参议院取得进展，增强了该领域的监管确定性。同时，Robinhood宣布向欧洲用户推出代币化股票和ETF服务，进一步拓展了以太坊在现实资产代币化中的应用场景。 值得注意的是，链上数据显示，超过40%的总供应量已从流通中消失，大量代币被锁定在质押合约中，这表明长期持有行为显著增加，为价格提供底部支撑。尽管当前相对强弱指数（RSI）进入超买区域，短期存在回调压力，但机构资金持续流入与基本面改善形成共振，预示着新一轮上涨动能正在积聚。 分析师普遍认为，以太坊的本轮上涨并非短暂反弹，而是由底层资本结构变化驱动的结构性转变。随着美联储可能再度降息及大型货币市场基金对加密资产持观望态度，第四季度市场走势或将进一步明朗。以太坊正从一个单纯的数字资产，演变为全球金融体系中不可忽视的基础设施组成部分。