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以太坊主导的去中心化金融（DeFi）领域正迎来新一轮增长高潮。根据Defillama最新数据，该领域的总锁定价值（TVL）已重新达到2022年的历史高点，标志着行业从此前的市场崩盘中全面复苏。
2022年，DeFi行业遭遇严峻考验，黑客攻击导致资产损失超36亿美元，叠加FTX与Terra Luna等巨头暴雷，市场陷入深度调整。然而，尽管外部环境恶劣，DeFi生态仍保持韧性发展。如今，其核心指标TVL稳步回升，成为市场趋势的重要风向标。
截至2024年第四季度，开放借贷规模已突破190亿美元，Aave等主流协议上的活跃贷款量显著反弹。2025年，以太坊链上贷款额一度触及226亿至240亿美元区间，锁定抵押品超过350亿美元，反映出投资者对去中心化金融体系的信心正在重建。
推动这一复苏的关键因素包括：加密市场逐步成熟、去中心化交易所与借贷协议广泛应用，以及流动性质押平台的兴起。此外，美国潜在的降息预期和宽松货币政策也被视为对整个加密市场的积极催化。
目前，以太坊在DeFi领域占据绝对主导地位，托管了超过60%的DeFi资产，并持有超过一半的稳定币流通量。自2025年7月1日以来，以太坊市值增长逾1500亿美元，链上净空头敞口创下历史新高。
当前，以太坊链上DeFi TVL已超过800亿美元，远高于Solana的90亿美元和比特币生态的70亿美元。这一数据凸显其作为核心基础设施的不可替代性。
Kobeissi Letter分析指出，近期以太坊价格飙升与链上净杠杆空头仓位激增密切相关。7月份空头仓位较2025年2月高出25%，直接促成不到一个月内70%的价格涨幅。这种“加密货币历史上最大的空头挤压”现象，正在加速市场情绪反转。
值得注意的是，特朗普旗下World Liberty Financial已进行多笔ETH采购，其中单笔交易达500万美元。同时，企业级应用如BitMine、Sharplink游戏项目也将以太坊纳入战略资产配置。
以太坊相关ETF亦吸引大量资金流入，进一步加剧空头轧空压力。分析师预测，若以太坊价格上涨10%，将触发约10亿美元的空头清算，可能迅速推动价格突破4000美元关口。
更深远的影响来自政策层面：预计特朗普总统将签署行政命令，允许401(k)退休计划投资加密资产。此举被视为加密货币发展史上最具里程碑意义的政策突破之一。
来源：Defillama
来源：Defillama
随着技术迭代、资本涌入与监管环境改善同步推进，以太坊生态正进入新一轮繁荣周期。未来，随着更多机构参与和应用场景拓展，DeFi的市场趋势将持续深化，成为全球数字金融体系的重要支柱。
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