2025-07-24 06:15:20

代币化金融风险引争议：Prometheum CEO警告投机性产品如赌博

摘要

Prometheum联合首席执行官Aaron Kaplan指出，部分代币化产品实为变相赌博，强调合规路径与监管一致性的重要性。随着罗宾汉、Kraken等平台推进股票代币化，市场对链上证券的监管边界展开激烈讨论。

代币化技术正重塑金融基础设施，但其潜在风险也引发业界警觉。Prometheum创始人兼联合首席执行官Aaron Kaplan在近期采访中警告，当前一些代币化产品本质上是“抽象形式的赌博”，尤其当发行方对底层资产无实际权利时，投资诚信被严重削弱。

代币化≠监管套利：合规才是核心

Kaplan强调：“这其实是股票的模因货币化。”他指出，若代币仅象征性代表现实资产却无对应管理权，便脱离了证券的基本属性，转而成为高风险投机工具。这一观点呼应了美国证券交易委员会（SEC）一贯立场——代币化不能免除现有证券法规约束。

近期，加密交易平台Kraken推出xStocks项目，基于索拉纳网络发行股票代币；罗宾汉则在以太坊扩展网络仲裁上上线“股票代币”服务。尽管平台方称其为创新尝试，但OpenAI曾公开质疑此类代币可能使开发者间接暴露于公开市场风险中。

Securitize首席执行官卡洛斯·多明戈此前在访谈中主张，真正的代币化应为“原生”模式——即资产直接在区块链上发行与管理。对此，Kaplan表示认同，但他同时提醒：“并非所有公司都具备合规能力。”他警告，当前市场存在将代币化视为规避监管的捷径现象，而实际上它仍是证券，必须遵循规则。

贝莱德CEO拉里·芬克曾预测，代币化将成为“下一代市场”；全球做市商巨头Citadel证券亦致信SEC，呼吁以传统股票标准对待代币化证券，反对利用监管套利获取豁免。美国证券交易委员会委员海丝特·皮尔斯更建议企业主动与监管机构沟通，确保设计符合现行法律框架。

随着代币化金融逐步深入资本市场，如何平衡技术创新与合规边界，已成为影响未来市场趋势的关键议题。专家普遍认为，唯有构建真正透明、可追溯且受监管的链上证券体系，才能实现高效、安全的金融变革。

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