ETH创历史新高后或迎回调风险，机构持仓与期货数据揭示市场隐忧

芝加哥商品交易所（CME）的以太坊未平仓合约创下历史新高，达到78.5亿美元，反映出衍生品市场资本流入加速。尽管过去一个月ETH累计上涨52%，但其表现未能完全体现看涨情绪，市场流动性增强的同时，回调风险正在积聚。 传统投资者对以太坊的兴趣持续升温，尤其体现在现货ETF和期货市场的活跃度上。根据CryptoQuant数据，CME未平仓合约（OI）已升至历史峰值，这一增长并不直接指向方向性判断，而是表明资金正大规模进入以太坊衍生品领域。 AMBCrypto对当前市场结构进行分析指出，虽然1周图表显示ETH已突破斐波那契回撤线的关键阻力位3,553美元，下一目标为4,142美元，但技术指标呈现复杂信号。相对强弱指数（RSI）目前为69.97，接近超买区域，一旦突破70，可能预示短期调整开启。同时，平均方向指数（ADX）虽显示强劲看涨动能，但若价格继续攀升，可能触发因期货头寸集中引发的回调压力。 尽管存在回调风险，整体趋势依然偏强。Glassnode数据显示，过去一个月内有170个鲸鱼地址增持超过10,000枚ETH，总计买入170万枚。截至发稿，持有超1万枚ETH的钱包数量已达1,050个，凸显长期持有行为加剧。 此外，机构投资者本周再度加码，最后一笔交易规模达4.52亿美元。此类持续积累行为将有效缓冲因投机性期货活动带来的下行冲击。综合来看，短期内可能出现修正性下跌，但缺乏根本性转势迹象，市场趋势仍保持看涨格局。