以太坊突破3780美元 现货强势背后杠杆风险仍存

以太坊正处在关键价位3780美元附近震荡，这一水平成为多空博弈的焦点。虽然现货市场表现出真实需求，链上数据揭示出大量资产积累和供应收紧的积极信号，但高杠杆头寸依然构成潜在风险。 近期数据显示，24.4万枚ETH从Coinbase流出，同时Tether新铸造20亿美元USDT，暗示大型机构可能在布局新一轮行情。然而，这种资本流入并未立即转化为期货市场的同步上涨。币安平台的未平仓合约已跌至阶段性低点，与现货价格形成背离，反映出交易员正在主动降低杠杆或退出高风险头寸。 融资利率接近中性水平，进一步验证了投机情绪降温的事实。这一现象若出现在支撑位稳固的前提下，往往预示着更健康、可持续的价格反弹。因此，当前阶段的调整可能是为未来突破积蓄动能。 尽管以太坊已突破3600美元心理关口并创下新高，显示看涨信号，但市场仍需经历一次去杠杆过程。只有当杠杆率被充分清理，且基本面持续支撑，真正的趋势性行情才可能启动。 在此背景下，投资者应关注链上流动性和资金流向变化，警惕短期波动带来的冲击。长期持有者可借机布局，而短线交易者则需保持谨慎，等待明确信号出现。 总体来看，以太坊正处在一个由结构性支撑与风险释放共同塑造的关键窗口期。市场趋势尚未明朗，但方向性机会正在酝酿。