以太坊衍生品升温能否打破现货疲软困局？

尽管现货市场仍处于卖方主导状态，以太坊衍生品市场正展现出强劲的上行动能。据Lookonchain监测，地址为0xF436的钱包（可能关联DeFiance Capital）在28小时内出售了30,366枚ETH，套现约1.14亿美元。这一抛售行为并未削弱市场信心，反而与以太坊ETF持续净流入形成鲜明对比，反映出机构投资者对长期前景的坚定看好。 CoinGlass数据显示，即便零售现货交易活动低迷，以太坊相关ETF依然迎来显著资金流入，凸显机构资金的持续进场。与此同时，顶级交易员TheWhiteWhaleHL在经历一周清算压力后，仍维持48,405枚ETH未平仓多头仓位，价值约1.81亿美元，未实现利润高达3300万美元，显示出高净值参与者对市场的深度布局。 当前市场呈现明显分化：现货交易量虽受制于卖出压力，但期货市场杠杆率持续上升，交易活跃度显著增强。CryptoQuant的期货交易量气泡图显示，衍生品市场热度正在攀升。而30天现货累计交易量增量（CVD）仍处于接受者卖出主导区间，表明现货供应压力尚未缓解。 这种现货与期货之间的背离，是否意味着一场潜在的反转正在酝酿？若期货交易量继续放大，同时现货流动性持续收缩，多头有望重新掌握主动权。市场中期信心正在积累，以太坊突破阻力位的时机或已临近。 随着杠杆水平提升和巨鲸悄然建仓，以太坊正处在一个关键转折点。无论短期波动如何，衍生品市场的动能或将成为推动价格突破的核心驱动力。