香港稳定币条例8月1日生效，全球首个全面监管框架落地

### 香港《稳定币条例》正式生效：全球首个全面监管框架落地 2025年8月1日，香港特区政府正式实施《稳定币条例》，标志着全球首个针对法币稳定币发行活动的全面监管框架落地。该条例由立法会于5月21日审议通过，旨在规范稳定币发行及相关业务，维护金融稳定并推动创新。 根据条例，任何人在业务过程中在香港发行法币稳定币，或在境外发行宣称锚定港元价值的稳定币，均须向金融管理专员申领牌照。持牌机构必须满足严格的资本充足率（非银行企业不低于2500万港元）、储备资产分隔、每日市值评估与月度审计等要求，确保稳定币可按面值及时赎回。 ### 市场反应：股票暴涨与监管警示并存 条例生效后，资本市场迅速反应。港股相关概念股迎来爆发式上涨：国泰君安国际因获得虚拟资产全链条服务牌照，股价年内涨幅达4.58倍；金涌投资宣布与AnchorX战略合作后，次日股价飙升533.17%；中国三三传媒因申请稳定币牌照消息，年内累计上涨14.95倍。 然而，市场过热引发监管层关注。香港金管局总裁余伟文撰文指出，当前稳定币概念存在明显的泡沫化趋势，强调牌照审批将采取极为审慎的态度，初期预计仅发放个位数牌照，呼吁投资者保持理性。 ### 监管重点：技术能力与应用场景成核心门槛 尽管已有五六十家公司表达申请意向，包括内地央企、金融机构和互联网巨头，但金管局透露，多数申请者仅停留在概念阶段，缺乏实际应用场景和技术支持。为筛选优质候选人，金管局计划采用邀请制初筛机制，只有符合基本资质的企业才能进入正式流程。 目前，京东币链科技、圆币创新科技和渣打联合体等已进入沙盒测试第二阶段，其在跨境支付与风控实践方面的经验被认为更契合监管要求。金管局重点关注申请方的技术实现能力、真实应用场景需求以及风险管理水平。 ### 离岸人民币稳定币：未来新焦点 随着条例落地，离岸人民币稳定币的讨论逐渐升温。国家智库、地方政府及咨询机构正探讨在香港试点离岸人民币稳定币的可能性。若条件成熟，此举或将为人民币国际化开辟新路径，进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。 尽管金管局呼吁降温，但全球监管趋势与产业链完善仍为市场注入信心。美国《GENIUS法案》通过、欧盟MiCA法规生效，共同构成2025年全球稳定币监管“分水岭”。 正如余伟文所言，“行稳致远”才是稳定币发展的正确路径。在激烈的市场竞争与严格的监管环境下，谁能真正脱颖而出，还需时间验证。