稳定币热潮背后的技术逻辑：肖风博士深度解析其技术属性与未来趋势

7月18日，GENIUS法案经特朗普总统签署正式成为法律，标志着美元稳定币在美国法理体系中获得主权地位，引发全球范围对稳定币的热烈讨论。华人圈内，香港等地掀起热议浪潮，数百家企业排队参与稳定币及RWA项目，合作意向激增。 然而，热潮之下隐忧浮现。大量自媒体传播观点存在认知偏差，甚至误导性信息泛滥。究其根源，在于讨论脱离了稳定币的技术本质。孟岩与肖风博士对谈指出，稳定币并非单纯的金融工具，而是建立在分布式账本技术之上的新型金融基础设施产物。 肖风强调，稳定币的性质由其技术属性决定。历史上货币经历了自然属性、法律属性到技术属性的三次嬗变。当前以比特币和稳定币为代表的数字货币，其价值依托密码学、区块链、智能合约等数字技术体系，而非国家信用或物理稀缺性。 他进一步指出，分布式记账法是人类计账方法的第三次迭代，突破了传统单式与复式记账的局限。基于此，金融市场基础设施实现根本性重构：点对点交易取代中央对手方，逐笔全额结算替代净额交收，货银两讫通过智能合约实现原子级同步转移。这使得加密资产交易所可实现7×24小时无休交易，而传统交易所受限于T+2清算制度，仅能接近5×23小时。 孟岩警示，许多传统机构仍采用“穿新鞋走老路”的思维，将稳定币视为效率工具，未意识到其带来的系统性颠覆。一旦稳定币与链上生态深度耦合，便进入高度自动化的动态系统，面临可组合性、安全风险与复杂激励机制的挑战。 肖风补充，稳定币的可编程性带来巨大复杂度。它不仅是支付工具，更会迅速融入借贷、做市、再质押、衍生品等环节。若缺乏风险模型与边界控制，可能被闪电贷攻击或操纵。同时，RWA代币化若基础数据不透明，将成为生态污染源。链上安全环境如“黑暗森林”，需防范智能合约漏洞、跨链桥攻击、预言机操控等现实威胁。 合规层面，传统审计方式难以适应链上自动化特性。未来趋势是“可编程合规”——将监管规则嵌入代码，实现规则前置、实时校验、自动执行，推动“代码即监管”模式落地。 二人一致认为，认知升级必须依靠创新驱动。稳定币的大规模应用正在展开，问题将不断涌现。唯有通过“认知—创新—反馈—再创新”的实践循环，持续学习与试错，才能在全球新金融体系中掌握话语权。这场变革不仅是技术革命，更是组织能力与战略思维的全面重塑。