达利欧建议配置15%比特币黄金对冲债务风险

资深资产管理人雷·达利欧在近期大师投资者播客中指出，美国及其他国家政府债务持续攀升带来的宏观经济风险尚未被充分反映在市场价格中，未来市场可能面临大幅下跌。他强调，美国政府支出已远超收入，财政赤字每年高达数万亿美元，债务规模达到国民收入的六倍，年利息支出逼近1万亿美元，相当于预算赤字的一半。这种不可持续的财政状况迫使政府依赖不断发行新债和美联储印钞来偿还旧债，可能触发新一轮量化宽松或金融体系动荡。 在此背景下，达利欧建议投资者将至少15%的投资组合配置为黄金或比特币，作为对抗法定货币贬值和债券市场风险的对冲工具。他认为，当前市场对潜在系统性风险的定价不足，一旦危机爆发，资产价格可能剧烈波动。 尽管达利欧个人更倾向于黄金，认为其具备更强的避险属性和历史信用，但他也承认比特币在去中心化和抗审查方面的独特价值。然而，他对比特币的担忧包括：缺乏隐私性、协议可被更改的潜在风险以及代码安全问题。因此，他在自己的投资组合中仅保留少量比特币，而黄金占比较高。 传统投资界对此观点亦有呼应。AJ Bell投资分析主管拉思·哈利夫表示，在经济不确定性加剧时投资比特币如同“从煎锅跳进火坑”，尽管若仅用可承受损失的资金参与，仍属可行，但黄金仍是更稳健的分散投资选择。他指出，黄金在避险情绪升温时通常表现良好，是投资组合中可靠的保险机制。 不过，也有专家提醒，黄金并非绝对安全。加密货币分析师格伦·古德曼指出，历史上曾出现长达20年的黄金熊市，例如1980年通胀危机后至千禧年前夕，投资者若在此期间持有黄金，实际购买力损失高达85%，直到2000年后才迎来回升。这一案例表明，任何资产都需结合时间周期评估其长期价值。 综合来看，达利欧的建议反映了当前全球宏观环境下的核心关切——如何在高债务、高通胀与政策不确定性的背景下构建更具韧性的投资组合。比特币波动虽大，但在极端情景下或成为替代性储备资产；而黄金作为已有千年历史的价值锚点，仍被广泛视为抵御系统性风险的关键工具。投资者需根据自身风险偏好与持有周期，合理分配这两类资产。