2025-12-22 08:31:41

鲍威尔释放鸽派信号：降息预期升温，住房危机无解成焦点

摘要

美联储主席鲍威尔在最新发布会上释放明显鸽派信号，承认政策分歧、直面住房问题无解，并暗示关税取消可快速压低通胀，引发市场对降息路径的重新评估。

鲍威尔释放‘弦外之音’：一场巧妙的‘甩锅’与告别信号

鲍威尔的三大意外回应：释放明确鸽派信号

刚刚结束的美联储发布会，最引人注目的并非降息决定本身，而是鲍威尔在问答环节中一系列出人意料的表态。这些回答不仅揭示了当前货币政策制定中的深层矛盾，更传递出即将卸任的主席在政治遗产与现实约束之间的复杂心态。

一、为“交班”铺路：政治遗产思维浮现

当被问及任期结束后是否留任时，鲍威尔并未回避，而是表示：“希望在移交工作时，经济能处于真正良好的状态。”这句话看似平淡，实则意味深长。作为即将离任的美联储主席，他已开始从“决策者”身份转向“历史评价者”。这种心态变化，往往意味着政策取向将更倾向于短期稳定而非长期风险控制，从而强化了市场对宽松周期延续的预期。

二、内部分歧公开化：鹰鸽之争白热化

鲍威尔罕见承认：“这是一场胶着的较量，我完全可以为任何一方辩护。”这一表态打破了以往美联储内部高度统一的形象。事实上，点阵图显示多数官员支持进一步降息，但仍有部分成员坚持维持利率不变。这种公开承认分歧的行为，反映出货币政策制定过程中的真实张力，也预示未来政策路径可能更加摇摆不定。

三、住房问题“无奈摊牌”：货币政策无能为力

面对记者关于房价高企的追问，鲍威尔直接回应：“解决住房短缺的工具并非美联储的工具，降息25个基点对可负担性影响不大。”这句话虽简洁，却极具分量。它等于正式宣告，尽管利率调整可能影响借贷成本，但无法从根本上缓解住房供给不足带来的结构性压力。对于依赖房地产市场的家庭和投资者而言，这意味着政策红利有限，市场趋势仍需基本面支撑。

最具冲击力的一句话：关税与通胀的隐秘关联

“如果取消关税，通胀分分钟回到2%。”——这句未加修饰的断言，成为发布会中最耐人寻味的金句。在当前通胀数据仍高于目标水平的背景下，鲍威尔此言几乎等同于向白宫发出信号：外部因素（尤其是贸易政策）才是当前通胀的核心变量之一。此举被广泛解读为一种“间接问责”，暗示财政与贸易政策应承担更多责任，而非一味依赖货币政策调节。

市场反应与未来展望

尽管鲍威尔未明确承诺下一次会议降息，但其整体语气已充分释放鸽派信号。金融市场迅速反应，美债收益率下行，美元指数走弱，美股主要指数上扬。投资者普遍预期，美联储将在接下来的两次会议上继续降息，以应对潜在的经济放缓风险。综合来看，鲍威尔此次发言既是告别演说，也是政策转向的前奏。在经济数据分化、政策空间收窄的背景下，美联储正面临前所未有的挑战。而随着其任期临近尾声，未来货币政策的连续性与稳定性或将受到更大考验。这场发布会，不只是关于利率，更是关于权力交接、责任归属与政策边界的深刻博弈。