欧佩克+加速增产 油价承压下行风险加大

近期国际原油市场迎来重大转向。据五位消息人士透露，欧佩克+计划在9月批准新一轮约55万桶/日的增产，标志着该组织全面解除八个核心成员国的自愿减产措施，并完成阿联酋的产量配额上调。 自2025年4月以来，欧佩克+已连续实施多轮增产：4月增产13.8万桶/日，5月至7月每月增产41.1万桶/日，8月更获批增产54.8万桶/日。若9月增产如期落地，半年累计增产规模将达247万桶/日，相当于全球原油需求的2.5%。 此次调整的核心动因在于战略重心从“保价”转向“抢份额”。随着美国页岩油等非欧佩克产油国持续扩产，欧佩克+面临市场份额被侵蚀的压力。尤其对阿联酋而言，其长期不满现有约300万桶/日的产量配额，称已具备超400万桶/日的产能基础。原定2026年完成的配额上调计划，因今年增产节奏加快而提前至2025年9月实现。 能源咨询公司Energy Aspects分析师理查德·布朗兹指出：“随着欧佩克+加速解除减产，阿联酋正从配额上调的提速中获益。”目前沙特阿拉伯产量已接近1000万桶/日，阿联酋目标产量达337.5万桶/日。 尽管当前全球石油库存处于低位，且部分成员国如俄罗斯、阿尔及利亚曾呼吁放缓增产，但整体趋势表明，欧佩克+已明确放弃此前以减产支撑油价的传统策略。这一转变直接导致国际油价承压，布伦特原油价格已跌至每桶60美元附近，市场对未来供需失衡的担忧持续升温。 值得注意的是，欧佩克+仍维持另一套为期至2026年底的366万桶/日减产机制，其中包括166万桶/日的自愿减产和全体成员共200万桶/日的削减。这意味着即使本轮增产完成，该组织仍将保留部分限产框架，为未来市场调节留有余地。 综合来看，欧佩克+的增产行动不仅重塑了全球原油供应格局，也深刻影响着国际能源市场的定价逻辑。在需求增长乏力的背景下，供应端的持续释放将使油价长期面临下行压力，投资者需密切关注后续政策动向与全球经济基本面变化。