标普500创历史新高 市场趋势与人工智能驱动成焦点

金融市场正面临深刻分歧。一边是科技驱动的繁荣预期，另一边则是估值过高的潜在风险警示。投资者需在不确定性中寻找确定性。 嘉信理财（Charles Schwab）分析师Kevin Gordon指出，当前标普500指数的预期市盈率与2021年1月相当，但联邦基金利率已从当时的0.09%升至4.09%。这一对比凸显出高估值与高利率并存的矛盾，构成重要预警信号。他强调，市场对人工智能带来盈利爆发的期待尚未兑现，短期应保持谨慎。 然而，另一组数据揭示积极面：标普500指数预期利润率持续攀升，创下历史峰值。企业收入与利润增长的同时，员工数量却在减少，反映生产效率提升，被视为结构性利好。 人工智能成为本轮行情的核心驱动力。摩根大通分析师Michael Cembalest数据显示，自2022年11月ChatGPT发布以来，AI相关股票贡献了标普500指数75%的回报率、80%的盈利增长及90%的资本支出扩张。这表明技术变革正在重塑企业基本面。 市场信心持续增强。Carson Group分析师Ryan Detrick指出，当标普500在9月突破历史高点后，第四季度继续上涨的概率超过90%。彭博社统计显示，该指数已连续107个交易日跌幅不超过2%，创下逾一年来最长稳定期。 降息预期为市场提供强力支撑。目前市场普遍预计10月降息概率达94%，进一步强化看涨情绪。 尽管有声音认为“这次不一样”，甚至将市场表现归因于政治因素，但历史数据表明，无论总统所属党派，股市在任期内普遍上涨。政治噪音不应干扰长期投资逻辑。 经济基本面亦呈现积极信号。第二季度实际GDP被上调至3.8%，高于3.3%的预测值。消费支出强劲、收入上升、进口下降，共同支撑经济韧性。 综合来看，虽然部分观点担忧市场估值过高，但人工智能的渗透、企业效率提升与宏观经济改善，构成了当前市场走强的坚实基础。未来走势将由现实增长与政策动向共同决定。时间终将验证谁站在正确的一边。