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在美国对伊朗实施军事打击后，美元在周一早盘一度因传统避险属性而飙升。然而，这一涨势并未得到关键避险指标的呼应，引发市场对“假避险”行情的质疑。
丹斯克银行固定收益与外汇研究部的Kirstine Kundby-Nielsen指出，中东局势紧张本应推动油价上扬、股市下跌及美元走强。然而，尽管美元指数（DXY）出现初步反弹，华尔街共识认为其强势可能难以持续。
一个关键的避险指标——美国国债市场，却表现出异常平静。通常全球危机会吸引资金涌入美债，但此次却未见明显流入。这表明投资者对美国债务的长期吸引力存疑。
丹斯克银行分析师强调，巨额贸易逆差、不断加码的关税政策以及宽松财政带来的美债供应压力，正在削弱美国国债作为避风港的地位。
随着7月9日关税暂缓期满临近，美国威胁对欧盟多数进口商品征收高达50%的关税，加剧了全球贸易紧张氛围。麦格理货币与利率策略师Thierry Wizman和Gareth Berry在6月报告中曾预测，若无战争事件，美元本应走弱。
此外，美国银行全球基金经理调查显示，做空美元已是当时第三拥挤的交易，反映出市场普遍预期美元将面临下行压力。
加拿大皇家银行分析师Halima Croft指出，伊朗具备非对称打击能力，可能通过袭击个别油轮或港口来增加美军行动成本，而非彻底关闭霍尔木兹海峡。
瑞穗银行FICC策略主管Jordan Rochester也表示，全面封锁的可能性较低，预计油价不会飙升至每桶100至130美元区间，且美国已将能源基础设施列为支持以色列的红线。
尽管地缘冲突推升了美元短期买盘，但其长期走势仍取决于美国财政可持续性、贸易政策走向及全球对美资产的需求变化。当前市场对美元的“假避险”反应，或正揭示更深层的结构性问题。
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