摩根士丹利：美元或将迎1973年以来最大跌幅

全球知名投行摩根士丹利近日发布研究报告，指出美元的下跌趋势尚未结束。尽管近期出现反弹，但这只是“中场休息”，未来12个月内将迎来新一轮下行压力。报告预测，美元将在2025年上半年遭遇自1973年以来的最大跌幅，成为近年来最显著的货币周期性调整。 截至本文撰写时，美元指数（DXY）为98.15，自年初以来已累计下跌近11%，创下1973年以来最差上半年表现。这一数据反映出全球市场对美元信心正在减弱，尤其在美联储政策前景不明、美国经济增长放缓的背景下。 摩根士丹利G10外汇策略主管戴维·亚当斯表示：“我们可能正处于中场休息而不是最终阶段……美元走弱的第二幕应该会在未来12个月内出现。”他进一步解释，随着美国利率与全球经济体趋同，美元的相对优势将逐步消失。 与此同时，首席全球外汇策略师詹姆斯·洛德指出，近期劳动力市场疲软、关税政策不确定性以及美联储领导层更迭传闻，均构成美元下行的重要因素。尽管夏季若通胀因关税加剧而回升，或暂时支撑美元，但整体结构性压力依然存在。 数据显示，外国投资者正大规模对冲其持有的美国国债和股票敞口。这一行为被视作市场对未来美元贬值的普遍预期。亚当斯补充称：“初步数据显示，对冲在第二季度有所回升，但由于美国资产持有量庞大且初始未对冲规模较高，我们或将面临长期的大规模资本流动。” 在当前宏观环境下，美元的持续走弱不仅影响全球外汇市场，也间接推动了加密资产如比特币的避险属性凸显。比特币波动与美元走势形成负相关关系，市场趋势显示，美元疲软期往往伴随风险资产吸引力上升。投资者需关注美元指数变化、美联储政策动向及全球贸易格局演变，以把握下一阶段的投资机会。