特朗普喊出‘等到明年’：美国就业数据疲软引发市场震荡

“等到明年吧！”（Wait till next year！）这句口号自传奇体育记者格兰特兰·赖斯提出以来，便成为失败球队的集体心声。如今，它正被美国总统特朗普重新诠释为经济叙事的核心。八月份美国经济仅新增2.2万个就业岗位，远低于经济学家预测的7.65万个，凸显劳动力市场持续疲软。 这一数据发布之际，正值特朗普一个月前以“数据造假”为由解雇劳工统计局（BLS）局长埃丽卡·麦肯塔弗之后。此前，该机构已下调5月和6月的就业数据，减少数万个岗位。此举引发对官方统计独立性的广泛质疑，也加剧了市场对数据真实性的关注。 更值得关注的是，美联储主席鲍威尔多次表示，当前对劳动力市场的担忧已超过对通胀的关切。在实体经济与金融市场均面临关税政策及宏观经济不确定性叠加的背景下，央行的关注度持续上升。 周四，特朗普在白宫椭圆形办公室简报会上明确表态：“我所说的真正数据，无论是什么，都将在一年后见分晓。”他强调，其政策未来12个月将带来“前所未有的就业数据”。 商务部长霍华德·卢特尼克随后在CNBC采访中呼应此论调，承诺明年就业数据将“你们从未想象过的”强劲。 然而现实并不乐观。剔除新冠疫情因素后，美国过去三个月平均净新增就业仅29,000人，处于15年来的最低水平。4.3%的失业率是自2021年以来最高点，而劳动力参与率已降至自1977年以来最低水平。 尽管政府声称加征关税将刺激制造业回流，但今年以来制造业岗位已减少约7.8万个，上月单月流失1.2万个。这一趋势令市场警惕。 下周，劳工统计局将公布截至3月的12个月就业增长基准修正结果。经济学家预计，此次修正可能使整体就业总数下调多达75万人。此外，特朗普发起、曾由马斯克短暂领导的DOGE计划裁减的政府职位，其裁员补偿方案将于九月底到期，相关影响即将反映在工资数据中。 海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗警示：“‘不招聘’的经济正在转变为裁员经济，若趋势恶化，将导致经济衰退，这种趋势必须被遏制。” 美联储降息预期已基本定价。交易员普遍押注9月16日至17日会议将启动降息，华尔街更预计年底前还将有两次降息。 但关键仍在于特朗普的关税政策走向。最高法院将裁定其是否具备实施大范围关税的法律权限。即便部分关税未被争议，其在法律争议期间的执行仍可能推高通胀。 下周四发布的8月消费者价格指数（CPI）报告，将成为判断滞胀风险的关键节点。Principal资产管理公司首席全球策略师西玛·沙阿警告：“人们对经济健康状况的担忧开始浮现，如果下周通胀数据强劲，可能引发对滞胀风险的新一轮恐慌。” 经济面临的挑战包括招聘放缓、通胀压力上升以及政策不确定性。若形势持续，白宫需要比“等到明年！”更具说服力的应对方案。市场趋势正等待更清晰的信号，而投资者目光聚焦于政策与数据的交汇点。