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投资者正迎来九月的最后一周，一系列重磅经济数据和央行官员的表态将为十月市场奠定基调。
在美国，市场的焦点集中在周五发布的美国核心个人消费支出指数（PCE）——这是美联储最关注的通胀指标。经济学家预测，继7月份增长0.3%之后，8月份价格涨幅可能小幅放缓至0.2%，同比增幅维持在2.9%左右。这一数据若符合预期，或为政策制定者提供更多空间，以平衡通胀风险与劳动力市场的放缓。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔曾形容当前局势为“没有无风险路径”。他将于周二与多位美联储官员在罗德岛再次发表讲话。与此同时，唐纳德·特朗普总统的关税政策对经济的连锁反应持续显现，市场将密切关注鲍威尔是否会进一步支持今年晚些时候放松货币政策的理由。
除了通胀数据外，周五的报告还将更新个人收入和消费者支出情况。分析师预计，尽管消费仍是经济增长的主要驱动力，但家庭需求可能有所减弱。此外，修正后的GDP数据以及新增失业救济申请人数也将公布。
加拿大方面，7月份GDP数据及8月份的初步估算值将揭示美国关税对加拿大经济的冲击。加拿大经济在第二季度萎缩1.6%后，仍面临严峻挑战。加拿大央行行长蒂芙·麦克莱姆将在本周晚些时候就通胀前景发表重要讲话。
本周，亚洲市场将以韩国早盘贸易数据拉开帷幕，这是全球需求的先行信号。随后，中国将公布贷款市场报价利率（LPR）。澳大利亚和印度将发布采购经理人指数（PMI）数据。尽管全球制造业疲软，印度服务业仍然是亮点。
本周晚些时候，日本将公布零售销售和东京通胀数据，这将是日本央行评估政策正常化进程的重要指标。新加坡和马来西亚将发布通胀和工业产出数据，新西兰消费者信心指数更新以及中国企业盈利报告也将成为区域重要数据。
欧洲本周同样繁忙。德国Ifo经济景气指数和欧元区PMI数据将为企业状况提供最新动态，而法国消费者信心报告则将在持续的政治动荡中考验市场情绪。
各国央行也将在本周积极行动。瑞典央行可能会讨论是否将基准利率从2%下调至1.75%，以刺激经济增长；匈牙利和捷克共和国预计将保持稳定。瑞士官员将于周四开会，决定是否重新考虑负利率政策，但考虑到养老基金面临的风险，多数经济学家对这一举措持怀疑态度。
在非洲，随着通胀降温，尼日利亚准备进行疫情以来的首次降息，而莱索托和塞拉利昂也在权衡各自的政策选择。
巴西将公布其最新会议纪要，此前该国将利率维持在15%不变。政策制定者还将于周四发布季度货币政策报告。与此同时，市场普遍预计墨西哥将连续第十次降息，随着通胀率稳定在目标区间内，借贷成本将降至7.5%。
智利将公布其会议纪要，市场正准备应对持续存在的核心通胀担忧。阿根廷7月份GDP替代数据预计将连续第三个月下降，突显该国经济复苏的艰难。
对于全球投资者而言，未来一周将为世界经济如何应对接踵而至的关税、通货膨胀变化和政治不稳定提供重要线索。随着美国、欧洲、亚洲和拉丁美洲的央行纷纷发出谨慎信号，最重要的问题是，当前的经济放缓能否持续受控，或随着2025年的结束，经济增长的裂痕是否会进一步加深。
在此背景下，市场趋势的判断愈发依赖于关键数据与央行表态之间的互动。特别是美联储后续政策路径，将成为影响全球资产定价的核心变量。比特币波动亦受到宏观环境影响，投资者需警惕因通胀预期反复带来的市场情绪震荡。
来源：彭博社
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