比特币维持趋势线支撑 矿工余额与NVT共筑谨慎看涨前景

比特币在多重技术指标的协同作用下，持续维持在关键趋势线上方，展现出较强的短期韧性。截至发稿，比特币交易价格为112,306美元，虽网络需求略有减弱，但整体仍具备抗跌能力。

矿工余额维稳支撑看涨结构

比特币矿工供需平衡已从历史高点回落6%，当前稳定在60%水平。这一数据表明市场仍处于需求大于发行的状态，尽管差距正在收窄，但未出现明显失衡迹象。矿工余额作为衡量抛压的重要指标，其高位运行有效缓解了短期下行压力，巩固了看涨的技术形态。

趋势线支撑构筑多头防线

比特币价格沿上升趋势线运行，107,000美元附近成为关键防御区域。该位置的多次测试验证其有效性，目前价格回升至112,000美元并位于布林带中轨上方，呈现健康复苏态势。短期阻力位依次位于117,000美元、122,000美元和124,000美元。若跌破107,000美元，则可能触发进一步回调，目标指向104,000美元，因此守住趋势线对延续上涨动能至关重要。

NVT比率走低反映链上价值提升

网络价值与交易（NVT）比率下降12.26%至26.90，标志着链上交易活动相对于市值的增长更为健康。这意味着通过比特币网络转移的价值正在扩大，估值泡沫风险降低。该趋势为市场提供了更坚实的基本面支撑，有助于缓解因矿工需求放缓带来的担忧。

未平仓合约扩张预示波动加剧

未平仓合约规模攀升至421.5亿美元，增幅达2.66%，反映出衍生品市场参与度回升。多空头寸同步增加，通常预示着未来波动性将上升。高仓位状态在突破关键价位时可能放大价格走势，使期货市场成为影响现货价格的重要变量。然而，一旦情绪逆转，也可能引发连锁清算，加剧市场动荡。

综合判断：谨慎看涨需警惕潜在风险

当前比特币呈现出由矿工余额、趋势线支撑、健康NVT比率及衍生品活跃共同构成的谨慎看涨格局。虽然市场具备一定韧性，但若需求持续走弱或趋势线被有效击穿，仍可能引发新一轮调整。投资者应密切关注链上数据变化与价格突破方向，以评估前景可持续性。