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拉里·埃里森再次成为全球瞩目的焦点。在时隔25年后，他以超过3630亿美元的净资产重返世界首富宝座，而这一切的起点，正是甲骨文与OpenAI之间价值3000亿美元的算力合作。
2000年，埃里森曾短暂超越比尔·盖茨，成为全球首富。当时，甲骨文作为关系数据库领域的领军企业，是互联网泡沫三大主角之一。尽管泡沫破裂后思科和太阳微系统相继衰落，但甲骨文却持续生存并壮大。
如今，埃里森再次站在时代风口——这一次，他押注的是人工智能。通过为OpenAI提供大规模计算基础设施，甲骨文正在重塑其商业版图，成为人工智能生态中的核心参与者。
这笔交易的核心在于，甲骨文将部署大量英伟达GPU，并建设新一代数据中心，以支持OpenAI的模型训练需求。然而，市场对此充满质疑：当前人工智能尚未实现稳定盈利，未来是否能持续支付如此巨额费用仍存疑。
一旦实际应用不及预期，或芯片技术迭代速度超出预期，甲骨文可能面临资产贬值风险，成为新一轮“人工智能泡沫”中的牺牲品，正如当年思科在互联网泡沫中所经历的那样。
尽管存在争议，甲骨文股价在过去两年内已八次突破2000年峰值。超大规模科技企业的资本支出翻倍，反映出行业对人工智能基础设施的极度乐观。
但图表显示，企业盈利能力与GDP增长的关联性减弱，资本开支的持续增加可能挤压利润率。若数据中心利用率下降，或将导致资产闲置与折旧压力上升。
据其传记作家披露，埃里森的商业信条是：“你不可能通过和别人做同样的事情而致富。”如今，他正以远超同行的规模布局数据中心，押注人工智能长期趋势。
即便面临市场波动与估值压力，埃里森依然表现出从容姿态。他曾言：“只有当每个人都认为我错了时，我才真正感到快乐。”这或许正是他敢于逆流而上的底气所在。
如果人工智能需求持续强劲，甲骨文不仅将收获财务回报，更可能引领下一波技术革命。反之，若热潮退去，其巨额投入或将带来沉重负担。
当前市场正处于关键观察期。投资者需警惕“人工智能泡沫”风险，同时也要看到底层基础设施建设带来的结构性机会。甲骨文的成败，或将决定本轮科技浪潮的可持续性。
数据显示，美国超大规模企业在过去两年内资本支出翻倍。若科技继续引领市场，必须证明其盈利增长能快于设备贬值速度。
企业盈利能力与宏观经济脱钩的趋势明显，但长期资本支出的摊销仍将影响利润表现。甲骨文购买的英伟达芯片，其有效使用年限成为关键变量。
当前美国科技股表现远超2000年互联网泡沫时期。若泡沫再现，很可能源于数据中心建设过度。
企业对人工智能的应用可能已接近饱和。若此判断成立，OpenAI难以兑现承诺的3000亿美元支出，甲骨文亦难维持数据中心满负荷运行。
布拉德·塞瑟笔记指出，尽管征收关税，美国进口量仍有望增长，半导体免税进口将抵消汽车进口下降。
8月美国关税收入达314亿美元，但仍不足以覆盖财政赤字。全年预算赤字预计突破2万亿美元。
咖啡价格同比上涨超20%，部分因巴西商品被加征50%关税。种植咖啡树周期漫长，北卡罗来纳州目前尚无商业化种植。
埃里森95%的净资产集中在72岁以后，80岁后仍保持40%以上比例。他的财富结构反映长期持有策略。
正如其传记作者所言，埃里森始终相信：真正的成功，来自于与众不同。在人工智能这场豪赌中，他再次选择了最激进的道路。
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