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BitMEX联合创始人Arthur Hayes近日发表观点称，美国持续的宽松货币政策或将推动比特币（BTC）价格进入新一轮上涨周期。
Hayes在一篇发表于Substack的文章中，以新冠疫情时期的货币政策为参照，提出一个关键假设：当美联储实施量化宽松并配合商业银行扩大放贷时，比特币可能呈现加速上涨态势。
他指出，在新冠疫情期间，每增加1美元的信贷投放，比特币价格平均上升约0.19个百分点。这一历史斜率被用作预测模型的基础。
根据估算，到2028年，美联储有望创造7.66万亿美元的新信贷，而商业银行系统在同一时期可新增7.569万亿美元信贷，合计超过15万亿美元的新增流动性。
Hayes强调，这将形成巨大的货币注入压力。他引用美联储通过系统公开市场账户（SOMA）购买国债的先例——疫情期间曾购入约40%已发行国债，如今因外国央行持债意愿下降，预计美联储可能增持至50%以上。
“我并不认为比特币一定会涨到340万美元，但我坚信其价格将远超当前约11.5万美元的水平。”他表示。
Hayes指出，新冠疫情期间，美国政府通过财政刺激向低收入群体发放资金，直接推动银行体系存款与负债每周增长，成为信贷扩张的明证。
他推算，特朗普政府在未来三年内仍有较大空间实施类似政策，相当于释放约7.569万亿美元的银行贷款规模，进一步放大整体货币供应量。
来源：Arthur Hayes/Substack
截至本文撰写时，比特币交易价格为113,113美元，距离预测目标仍有巨大差距。然而，该观点引发市场对“货币政策驱动型牛市”的广泛讨论。
分析师指出，虽然模型具有理论支撑，但实际结果受制于通胀控制、政策转向及投资者信心等多重因素。尤其在当前美联储面临通胀压力背景下，大规模扩表可能性仍存争议。
Hayes的观点再次强化了比特币作为“数字黄金”的叙事逻辑。在信用货币体系面临挑战的环境下，其稀缺性与去中心化特征被视为抵御通胀和货币贬值的核心优势。
随着全球货币政策走向分化，比特币的长期价值主张正获得越来越多机构与个人投资者的关注。尽管短期波动不可避免，但长期持有者普遍认为，宏观环境变化将为加密资产提供结构性机会。
SOMA是由纽约联邦储备银行管理的证券投资组合，其任务是持有美联储为实现货币政策目标所购买的资产。
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