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比特币正处在一个关键的拐点区域，市场情绪高度敏感。尽管价格接近112,913美元，但过去24小时的走势显示出明显的熊市陷阱特征。
当前市场最核心的风险在于流动性不足与高杠杆的叠加。CoinGlass数据显示，过去12小时内有超过3.3亿美元的仓位被清算，其中53%来自空头，虽已连续两日出现空头挤压，但规模远不及上周20亿美元的多头挤压水平。
这表明市场尚未形成明确方向，多头未能有效锁定反转，而未平仓合约（OI）仍维持在800亿美元以上，构成典型的杠杆驱动波动陷阱。
在币安平台上，24小时多头/空头比率基本持平，双方均处于高度紧张状态。这种僵局意味着任何小幅价格波动都可能引发连锁清算。
关键支撑位位于108,650美元。若收盘价能稳定高于此水平，将被视为看涨背离信号，为多头重建势头提供基础。否则，跌破该位将打开下行空间，进一步加剧市场恐慌。
玻璃节点数据揭示，9月28日周末期间，BTC期货在11万至11.1万美元区间积累了大量空头敞口，形成典型的清算集群结构。
然而，目前买盘力量薄弱，缺乏足够支撑。这意味着一旦价格向下突破，极易触发集中清算，导致抛压迅速放大，进而引发更大范围的下跌。
随着9月进入尾声，比特币即将迎来第四季度的关键波动期。多头必须在108,650美元上方完成一次有效防守，才能延续看涨预期。
若失败，高杠杆衍生品市场的累积风险将使市场再度陷入被动。反之，若成功守住，则可能激发新一轮多头挤压，推动价格上行。
当前市场呈现出典型的“假突破”特征：价格反复测试关键位，但成交量和买入支撑始终不足。这反映出市场参与者普遍持观望态度，缺乏信心。
在缺乏实质性资金流入的情况下，任何技术性反弹都可能被快速消化。因此，比特币的下一步方向，将取决于是否能在108,650美元附近建立起稳固的买入壁垒。
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