BTC突破11.7万美元，FOMO能否推动价格发现迈向20万？

比特币在第四季度初迎来强劲反弹，价格突破11.7万美元，创下近期新高。这一走势背后，是季节性顺风、持续的现货资金流入以及短期持有者（STH）获利回吐共同作用的结果。根据链上数据，比特币净接受者交易量（NTV）已升至两个月来最高点5.74亿美元，显示大量真实买盘正在支撑价格上涨。同时，交易者实际价格（TRP）回落至11.6万美元，低于当前现货价，表明短期持币者已重回盈利状态，进一步强化看涨情绪。 CryptoQuant分析指出，过去两个周期中，比特币在第四季度平均涨幅达50%，而2024年10月开盘即站稳11.8万美元，为全年目标奠定了基础。尽管空头曾试图打压，但9月后价格反弹3%引发超4亿美元空头挤压，加速了多头动能释放。 然而，决定比特币能否冲击20万美元的关键指标在于其主导地位（BTC.D）。该指标自七周以来始终徘徊在60%下方，尚未形成有效突破。历史数据显示，当BTC价格在7月和8月触及12.2万与12.4万美元时，其主导地位曾分别跌至64%和60%，导致资金外流至山寨币市场，抑制了进一步上涨空间。 当前，随着宏观环境改善，美联储降息预期升温，市场风险偏好回升，比特币主导地位在9月中旬一度从57.53%升至59.24%，并连续两次刷新高点。若能成功突破60%大关，将被视为市场信心回归的明确信号，预示着新一轮价格发现阶段启动。 未来走势将取决于多重因素：现货资金持续流入、短期持有者持仓稳定性，以及监管层面是否出现利好。若这些条件维持，比特币或有望在第四季度实现近60%的涨幅，挑战20万美元目标。 市场普遍关注美国比特币ETF审批进展，若获批，将进一步增强机构参与度，为价格提供额外支撑。目前，投资者正密切关注比特币主导地位变化，将其视为衡量市场对主流资产信心的核心指标。