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近期，标普500指数、黄金、白银及比特币（BTC）均出现强劲上涨，形成风险资产与避险资产全面走强的罕见格局。然而，专家指出，这一现象背后隐藏着更深层的问题——对法定货币，尤其是美元的信心正在瓦解。
据BeInCrypto报道，比特币在十月突破12.5万美元关口，过去一周涨幅达10.6%，为第四季度奠定强劲开局。与此同时，白银与黄金也迎来显著上行，其中白银估值预计到2025年将增长超60%。
数据显示，黄金、白银和比特币已跻身全球十大资产之列。2025年，黄金或创下40个历史新高，总市值有望达到26.3万亿美元，超过比特币市值十倍以上。
值得注意的是，标准普尔500指数在过去六个月内上涨逾39%，纳斯达克100指数连续六个月上涨，这是自1986年以来仅有的六次之一。这种同步性打破了传统规律——通常风险资产与避险资产走势相反。
科贝西信函指出，当前黄金与标普500指数的相关性高达0.91，意味着两者91%的时间内同步波动。这一异常信号引发市场深度反思：本轮上涨是真实经济扩张的结果，还是系统性货币信任危机的体现？
市场分析师普遍认为，当前资产价格飙升并非源于生产力提升或技术创新，而是对美元购买力持续下降的反应。科贝西信函称，美元正经历自1973年布雷顿森林体系终结以来最差年度表现。
今年以来，美元已下跌10%，自2020年以来其实际购买力累计缩水约40%。英镑走势更为严峻，据CME FedWatch工具预测，美联储将在10月再度降息，延续宽松货币政策，可能进一步加剧美元下行压力。
尽管美联储试图将利率维持在4.0%以匹配通胀目标，并首次将核心PCE通胀目标下调至2.9%以上，但资产价格走势表明，货币政策已进入新时代。当黄金、比特币、股票与房地产同时上涨时，这标志着宏观经济结构的根本性转变。
市场评论员沙纳卡·安斯勒姆·佩雷拉将其定义为“虚假的繁荣”：“投资者正在撤离法定货币，推动各类资产价格上涨。这不是牛市，而是一场慢动作的货币恐慌。”
他强调，所有资产同步上涨的本质是财富并未真正创造，而是美元作为计价单位的价值在不断衰减。从这个角度看，本轮反弹不是经济增长的象征，而是系统性信任转移的开始。
因此，当前的市场趋势并非乐观情绪的胜利，而是一个以纸面价值和幻觉支撑的金融体系走向终结的信号。投资者所看到的繁荣，实则是对货币主权信任崩塌的集体反应。
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