LM Funding比特币持仓价值超股票市值，扩张受阻仍迎价格溢价

LM Funding America, Inc.（纳斯达克股票代码：LMFA）近期披露的财务数据显示，其2025年9月比特币产量为5.9枚，较上月微增。截至9月30日，公司共持有304.5枚比特币，按每枚114,070美元计算，总价值约3470万美元，每股对应资产价值达2.24美元。然而，公司股价仅在当月上涨至1.19美元，远低于其比特币资产的实际价值，反映出市场对数字资产配置的低估现象。 为增强挖矿能力，LM Funding于9月中旬以430万美元收购密西西比州一座矿场，新增7.5兆瓦电力及220 PH/s算力。该矿场于月底完成整合，使公司总运营算力从8月的0.48 EH/s提升至0.70 EH/s，矿机数量由5,538台增至7,491台，其中2,376台已部署于密西西比州。 尽管扩张进程推进，公司仍面临多重挑战。密西西比矿场移交延迟，以及俄克拉荷马州矿场因电网限制导致的限产问题，影响了平均哈希率表现。不过，通过能源销售等多元化运营策略，公司部分弥补了产出损失。 董事长兼首席执行官Bruce M. Rodgers强调，此次收购强化了公司的垂直整合布局，并进一步凸显其比特币持有量与当前股价之间的估值错配。新任副总裁Todd Liebel将主导密西西比矿场整合、俄克拉荷马州浸入式冷却系统扩建及高效矿机重新部署工作。预计俄克拉荷马矿场将于2025年12月全面通电并投入运营。 从财务表现看，随着比特币价格突破12.5万美元，截至10月6日，公司持有的比特币总价值升至3810万美元，每股资产价值达2.45美元，较月初增长逾10%。这一数据表明，比特币波动正持续放大其资产溢价效应。 尽管整体市场情绪乐观，但公司股价仍对加密货币价格变动高度敏感。10月以来，股价累计上涨约5%，显示出投资者对挖矿型公司价值重估的关注。目前，公司通过多元化的挖矿布局降低运营风险，积极把握比特币价格上涨带来的战略机遇。