2025-12-21 20:41:59

美国财政部将审查稳定币监管意见，GENIUS法案推进在即

摘要

美国财政部公众意见征询期将于10月17日截止，将评估《GENIUS法案》下稳定币追踪工具的效率与成本。该法案或推动稳定币发行者成为国债主要买家，同时银行游说团体呼吁限制支付型稳定币利息以防止资本外流。

公众意见征询进入尾声

美国财政部关于打击涉及稳定币非法活动的公众意见征询期将于10月17日结束。此次征询围绕《GENIUS法案》展开，旨在评估监控数字资产交易的新工具在实际应用中的有效性、成本、隐私保护及网络安全风险。

稳定币监管框架逐步成型

财政部表示，将依据收到的意见起草拟议规则，重点包括稳定币发行方如何履行追踪义务，以及平衡合规成本与系统效率的技术手段。法案中的“合法命令”条款要求发行方在法院或监管机构指令下，可冻结、销毁或阻止稳定币转移，强化执法能力。

长期持有与市场影响并行

根据链上分析，稳定币发行方正逐步成为美国国债的重要买家。例如，Tether在第二季度已跻身美国国库券第18大买家，超过韩国等国家。这一趋势表明，稳定币正在深度融入传统金融体系，为数字美元提供储备支持。

监管落地时间表明确

据Latham and Williams LLP分析，《GENIUS法案》将在颁布后18个月或监管机构发布最终指南120天内生效。这意味着，最终规则有望于2026年中期出台，而执法行动预计从2027年开始实施。

银行游说团体施压

银行政策研究所（BPI）近期敦促国会堵住《GENIUS法案》中允许支付型稳定币发放利息的“漏洞”。其警告称，若放任此类机制，可能引发超6.6万亿美元资本外流，削弱银行放贷能力，推高贷款成本，影响企业和家庭消费信贷。

未来走向：安全与创新的博弈

财政部长斯科特·贝森特强调，该法案将实现三赢局面：稳定币用户获得更安全服务，发行方提升合规能力，美国则巩固在数字资产领域的全球领导地位。然而，是否对支付收益率稳定币设置严格限制，仍取决于后续监管决策。市场趋势显示，稳定币监管正从技术规范迈向制度化建设阶段，比特币价格走势与整体加密市场反应亦将受到此轮政策动向影响。