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币圈网报道：比特币价格持续低于前期可接受区域，长期供需结构再度成为市场关注核心。截至2025年12月20日，BTC/USD交易价接近88,000美元，进入结构性压力测试阶段。
日线图 | 年度结构模块 | 供需关系图
该图表系统呈现比特币自2017年以来的宏观结构演变路径，涵盖平衡、扩张、旋转及当前的结构压力测试四个阶段。通过年度与每日供需区域分析，揭示价格行为与预设结构之间的互动关系，不依赖叙事或情绪判断。
从2017年至2020年，比特币价格在约3,000至13,000美元区间内反复震荡，形成稳定的价格平衡带。此阶段未出现方向性突破，体现长期供需基本均衡状态，为后续扩张奠定基础。
2020年底，比特币完成从平衡到定向扩张的结构性转型。表现为重复的模式推进—旋转—延续节奏，以及对前值范围的持续突破，确立了以测量移动为核心的框架，主导此后市场周期运行。
2020年末至2021年中期，价格从约8,000美元上涨至62,000美元，期间形成约六个明确的供需模块。这一完整扩张周期定义了比特币脉冲式增长的典型节奏。
2021年至今，市场表现呈现回调—回升—再回调的循环特征。一次约50%的回调后，价格回升至前期高点，内部形成约四个供需模块，反映的是对高位价值的重新确认，而非结构性失衡。
自2021年11月峰值68,000美元起，价格逐步回落至15,000美元，历时近一年半。下跌过程遵循对称规律，共经历约六个供需模块，验证比特币已进入双边、结构性市场环境。
2023年初至2024年3月，价格从15,000美元反弹至72,000美元，再次形成约六个供需模块。此次复苏与此前周期高度一致，强化了宏观结构框架的连续性与可预测性。
价格短暂触及72,000美元后回落至55,000美元。此次修正幅度较小，表明市场存在强劲需求吸收能力，而非全面抛售，反映动能仍具韧性。
2024年9月至12月，价格从55,000美元快速拉升至108,000美元，形成压缩式旋转与加速后续动作，符合典型的后期扩张特征，区别于早期趋势启动。
2025年，比特币经历约50%回调后迅速反弹，逼近125,000美元新高。该阶段波动性加剧，结构压缩明显，常见于价格远超长期价值区域的情形，暗示潜在调整风险。
自2020年以来，每个主要周期均呈现“压缩—扩张”模式：长期波动压缩后，伴随加速移动与浅旋，随后出现剧烈下跌。2024–2025年的上升也遵循此规律，从125,000美元快速回落至81,000美元，属结构释放信号，非单纯技术回调。
截至2025年12月20日，价格位于88,000美元附近，已从125,000美元跌落约五个供需模块。完整六块测量移动指向约74,000美元区域，与2025年4月低点一致，构成重要结构参考位，基于历史对称性，非方向性预判。
当前阶段标志着有序扩张向无序扩张的过渡，价格尚未企稳，仍低于多个先前可接受区域。初始阻力带位于90,570至100,000美元区间。若能有效守住并突破10万，将触发新一轮旋转而非延续。
反之，若未能守住74,000美元，则下行空间打开，下方关键支撑包括：
比特币价格始终尊重历史结构。自2020年以来，每一个主要周期都体现供需对称性与测量移动规律。当前阶段属于后期结构压力测试，非异常现象。关键价位由历史走势确定，任务仍是观察价格对结构的反馈，而非预测结果。
结构决定战场格局。价格到来之前，水平位就已经存在。记录反馈，而非预测。
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