以太坊（ETH）在周五实现5%的涨幅，成功逆转此前因CPI数据公布引发的剧烈波动。此次反弹主要由衍生品市场推动，买入/卖出比率（Taker Buy Sell Ratio）从周二的0.906回升至周五的1.05，创下自12月3日以来新高。该指标突破1，表明永续合约市场中看涨情绪重新占据主导。
根据CryptoQuant数据，以太坊期货未平仓合约量（OI）在周五增加40万枚ETH，与买卖比率上升趋势一致，反映衍生品市场活跃度提升。这一现象显示，机构与专业交易者正通过衍生品工具加大布局力度。
美国市场抛售压力犹存
尽管价格回升，美国市场的整体情绪仍偏谨慎。Coinbase Premium指数持续下行，低于0的数值表明美国投资者购买意愿疲软。该指数通过对比Coinbase Pro与
Binance的价格差异，揭示本地交易者行为变化。
同时，SoSoValue数据显示，自12月11日起，美国现货以太坊交易所交易基金（ETF）已连续六天出现资金流出，累计达6.3亿美元。这反映出机构投资者在短期内对以太坊资产配置持观望态度。
技术面展望：20日均线成关键阻力
以太坊在守住对称三角形形态下边界后展开反弹，目前正面临20日指数移动平均线（EMA）的压力。若要向3470美元的关键心理关口发起冲击，需有效突破该均线并测试三角形阻力区域。
此外，进一步上行还需克服50日、100日及200日均线的多重技术阻力。过去12小时内，市场共发生5600万美元清算，其中空头清算占4280万美元，凸显多空博弈激烈。
若价格跌破对称三角形形态，下方支撑可能位于2620美元附近。当前相对强弱指数（RSI）正测试其移动平均线与中性水平，随机震荡指标（Stoch）也已略微脱离超卖区域。一旦两指标向上突破中性位，将为上涨动能提供有力验证。
综合来看，以太坊价格走势呈现结构性分化——衍生品市场情绪回暖与现货市场疲软并存。未来走势将取决于能否在20日均线处获得持续买盘支持，并打破长期压制的技术格局。
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