根据DefiLlama最新数据，2025年加密货币公司集体重返公开市场，通过首次公开募股（IPO）成功募集资金34亿美元，为未来一年的资本活跃度奠定基础。这一现象不仅体现行业成熟度提升，更预示着新一轮以合规为核心的资本市场周期即将开启。
合规性与基础设施成为IPO核心竞争力
与早期加密市场追求高风险高回报不同，当前拟上市企业普遍强调监管适配性和技术可靠性。多家公司明确将自身定位为传统金融与链上生态之间的桥梁，重点突出在资产存储、风险管理及受监管服务方面的布局。这种战略转变反映出投资者对机构化能力和长期可持续性的更高要求。
Kraken引领交易所上市浪潮
作为美国主要加密交易所之一，Kraken已向美国证券交易委员会（SEC）提交S-1
注册文件，计划于2026年上半年完成上市。该公司2024年营收预计达15亿美元，较2023年翻倍；由Citadel Securities领投的融资轮使其估值达到200亿美元。其在欧洲获得MiCA牌照，并拓展衍生品业务，进一步支撑了市场对其前景的信心。尽管联席首席执行官Arjun Sethi表示不急于推进时间表，但其筹备进展已被视为行业风向标。
Consensys：软件驱动的基础设施代表
Consensys作为以太坊生态关键基础设施提供商，正准备于2026年中旬启动IPO。该公司运营MetaMask和Infura两大核心产品，服务覆盖超3000万月活跃用户。2025年，MetaMask新增对比特币的原生支持，强化其多链战略。其估值据报达70亿美元，收入来源主要来自MetaMask Swaps交易撮合及企业对Linea网络的使用需求，凸显软件即服务模式在区块链领域的变现潜力。
BitGo：首个大型加密托管机构上市候选
BitGo正朝着成为首家公开上市的大型加密货币托管机构迈进。该公司已更新S-1A文件，目标于2026年第一季度上市。过去两年，其收入增长四倍，主要得益于机构客户对安全托管和受监管质押服务的需求上升。高盛参与支持，估值达17.5亿美元，定位为银行、对冲基金等机构的首选安全解决方案。
Animoca Brands：Web3游戏探索消费者需求
不同于传统金融类项目，Animoca Brands将目光投向游戏与数字产权领域。该公司计划通过与Currenc集团反向收购的方式，在纳斯达克上市。其持有多个元宇宙和游戏项目股权，并在2025年优化运营结构，完善知识产权论述。预计估值达60亿美元，被视为衡量投资者对游戏相关加密资产兴趣的重要指标。
Ledger保持私有状态，蓄力资本扩张
法国硬件钱包巨头Ledger选择暂不上市，转而筹备大规模融资。截至2025年，全球售出超600万个硬件钱包，其Ledger Live平台实现持续收入增长。公司在B2B合作与移动端体验方面持续投入，面对中心化平台信任危机，确立“全栈式自助托管”品牌形象，为未来资本运作积蓄能量。
Bithumb：韩国市场复苏信号
韩国交易所Bithumb计划于2025年底前在本地上市，委任三星证券为承销商。经过费用削减与营销重构，预计2024年市场份额回升至约25%，重新确立行业地位。其专注牌照获取与山寨币流动性建设，分析师认为其IPO进程将成为韩国零售加密需求的晴雨表。该国拥有约1800万加密用户，日均交易量常超越股票市场，显示强大市场需求。
综上所述，2025年的34亿美元募资成果揭示了一个重要趋势：加密行业正从早期的高波动、高投机模式，转向以合规、基础设施和机构适配为核心的新发展阶段。随着2026年各大企业陆续登陆公开市场，市场趋势将更加稳定，比特币价格走势与比特币汇率也将受到更多机构资金流入的影响。未来，具备真实应用场景、透明治理结构和可审计账本的项目，将成为主流投资标的。
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