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截至周一发稿时，比特币 (BTC) 正逼近9万美元的阻力位，这提振了人们对短期反弹的希望。然而，机构需求的疲软，以及现货交易所交易基金 (ETF) 的资金流出，都对这波牛市反弹构成了挑战。
上周机构对比特币的需求减弱。SoSoValue数据显示，现货比特币ETF上周净流出4.9705亿美元，创下自11月21日以来的最大单周资金流出，打破了前一周的资金流入势头。如果资金流出持续并加剧，比特币价格可能进一步回调。
CryptoQuant 的周报强调，比特币周期可能正在转为熊市，需求疲软，并出现了更广泛的下跌趋势的早期迹象。
报告解释说，比特币需求增长已大幅放缓，预示着市场将进入熊市。
CryptoQuant 的分析师指出：“自 2023 年以来，受美国现货 ETF 推出、美国总统选举结果和比特币国债公司泡沫的推动，现货需求经历了三次主要浪潮，但自 2025 年 10 月初以来，需求增长已低于趋势水平。”
这表明本轮周期的大部分新增需求已经实现，从而消除了价格支撑的一个关键支柱。
此外，大型投资者正在减少其比特币余额。持有100-1000枚比特币的地址总余额增长低于趋势水平，表明大额持有者的需求疲软。这种疲软与2021年底的需求转变相呼应，而2021年底的需求转变预示着2022年比特币熊市的到来（红色箭头所示）。
分析师得出结论，比特币熊市的底部价格将在56,000美元左右，这是之前所有熊市中都出现的底部价格。
比特币价格重新测试后发现支持率为78.60%。斐波那契分析显示，周四比特币价格回落至85,869美元，并在接下来的三天内反弹3.67%。截至周一，比特币正逼近90,000美元的关键阻力位。
如果比特币收盘价高于90,000美元，则可能继续反弹，向下一个阻力位94,253美元迈进。
相对强弱指数（RSI）读数为48，正向上逼近50的中性水平，表明空头动能正在减弱的早期迹象。要维持多头动能，RSI必须突破中性水平。此外，移动平均收敛/发散指标（MACD）在周六出现金叉，进一步支持了反弹观点。
另一方面，如果比特币面临回调，则可能会进一步下跌至85,569美元的关键支撑位。
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