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比特之家报道，前国家经济委员会主任加里·科恩在接受CNBC采访时强调，当前美国经济虽整体稳健，但劳动力市场正面临显著压力。
科恩表示，过去十年间，企业普遍通过降低人力资本支出和优化运营流程来提高生产率。这一策略虽然支撑了经济的持续增长，却在无形中削弱了对劳动力的需求。
“当您经营一家公司时，您的义务是为股东创造资本回报。如果投入成本上升，而您无法提高成品价格，就必须想办法提高效率。”他指出，这种效率驱动模式使得规模越大、越成熟的公司，其最后一美元的投入产出比远高于初期投入。
最新数据显示，第二季度企业整体收入同比增长略超6%，每股收益（EPS）增幅达11.8%。这反映出企业盈利能力显著增强，但背后却是对劳动力需求的持续缩减。
科恩进一步解释：“很多人感到困惑，‘我不明白，经济很好，收入不错，零售额还行，但为什么就业市场如此疲软？’答案是，为了使这个等式成立，公司的规模正在缩小。”
上周，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙也发布警示，称根据美国劳工统计局（BLS）修订后的数据，2024年3月至2025年3月期间的就业岗位招聘数量被高估了91.1万个。这一修正进一步印证了美国经济可能正在显现疲软迹象。
专家分析认为，当前“企业效率提升”与“就业市场疲软”之间的结构性矛盾，或将影响未来货币政策走向与市场趋势判断。随着美联储持续关注通胀与就业数据，这一议题将成为影响资产配置的重要变量。
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