以太坊巨鲸坚守2796美元成本线 市场趋势与杠杆风险并存

以太坊巨鲸正面临前所未有的压力，但其对2796美元成本区的坚守仍显坚定。尽管当前市场风险偏好回升，资金轮动方向仍不明确，导致资金高度集中于比特币（BTC），限制了对其他资产的投资力度。然而，从链上数据来看，以太坊（ETH）市场份额在11月下旬跌至11.5%后，已连续形成四个更低的高点，反弹目标指向13%区间，与ETH在3000至3500美元区间的横盘整理走势高度吻合。这一结构暗示，当前盘整并非偶然，而是关键支撑位的自然反应。 H2 以太坊巨鲸在无宏观催化剂下坚守阵地 自11月21日以来，以太坊巨鲸累计增持480万枚ETH，占流通供应量的4%，持仓总量从2240万枚增至2720万枚。这一行为与以太坊长期持有者（LTH）的实现价格——2796美元——形成强关联，表明该价位已成为多头心理防线。截至发稿，这些巨鲸持有的未实现利润已接近48亿美元，显示出强大的持仓信心。 H2 预计杠杆率飙升引发潜在清算风险 值得注意的是，以太坊的预计杠杆率（ELR）已攀升至六个月来最高水平2.964。这意味着每1美元的现货持仓，背后对应约2.96美元的借贷敞口。在缺乏宏观催化剂、资金流动疲软的背景下，这种高杠杆结构使市场极易受到波动冲击。一旦价格回调，可能触发连锁清算，迫使巨鲸被迫平仓，从而放大下行压力。 H2 市场趋势与未来展望：平衡中的脆弱性 尽管以太坊巨鲸展现出强大的护盘能力，但市场整体趋势仍受制于外部环境。若无实质性基本面或政策利好支撑，当前的强势更多依赖于信念而非经济逻辑。投资者需密切关注以太坊价格是否能突破3500美元阻力位，以及预期杠杆率能否回落至安全区间。一旦出现去杠杆化信号，市场可能迅速转向震荡甚至下行。因此，以太坊价格走势不仅反映技术面表现，更揭示了资本结构与市场情绪的深层博弈。