以太坊巨鲸囤积480万枚ETH 守住2796美元成本线

自11月下旬以来，以太坊巨鲸已累计增持近480万枚ETH，占流通供应量约4%，总持仓量从2240万枚增至2720万枚。这一行为有效支撑了2796美元的长期持有成本价，该价位已三次成为价格反弹的关键支撑点，显示出大额持有者主动建仓的意图。 H2 以太坊市场份额回升暗示低调实力 链上数据显示，以太坊市场份额在11月下旬跌至约11.5%后，经历多次低点震荡，随后稳步回升至13%左右。这一趋势与ETH价格在3000美元至3500美元区间横盘基本吻合，表明市场整合过程并非被动，而是由核心持有者主导的结构性支撑。 当前以太坊的市场份额表现优于多数山寨币轮动周期，反映出其在主流资产中仍具备相对韧性。尽管比特币仍是资本引力中心，吸引了大量关注度和流动性，但以太坊的长期持有结构正悄然构建新的底部基础。 H2 巨鲸在无宏观利好下坚守防线 值得注意的是，当前市场缺乏明确的宏观经济催化剂，如政策转向、流动性释放或重大技术突破。在这种背景下，以太坊的稳定更多依赖于“信念”而非外部驱动。 巨鲸们通过持续买入，将2796美元打造成一条心理与技术双重防线。按当前价格计算，这些头寸已累积约48亿美元未实现利润，为市场提供一定缓冲空间。然而，这种信心能否持续，取决于后续价格能否突破横盘区间并形成新趋势。 H2 杠杆率攀升加剧波动风险 当前以太坊的估计杠杆率已升至近2.96，达到过去六个月最高水平。这意味着每1美元的现货持仓，背后叠加了接近3美元的借贷敞口。在缺乏明确上涨动能的环境下，高杠杆结构极易引发连锁清算，放大短期波动。 尽管近期资金开始轮动进入部分山寨币，但以太坊本身并未出现显著抛压。一旦巨鲸在关键阻力位选择获利了结或降低风险暴露，市场可能迅速转为下行压力。届时，清算机制或将重新主导价格走势，考验当前支撑的有效性。 总体来看，以太坊目前处于一个由长期持有者支撑、但受高杠杆制约的敏感平衡状态。未来走势将取决于是否能突破现有区间，以及市场情绪能否从“定力”转向“动能”。比特币价格走势仍具决定性影响，而以太坊的长期持有成本线与市场份额变化，将成为观察其基本面韧性的核心指标。