2025-12-30 02:35:52

CME提高保证金要求致白银价格暴跌超10% 暴露市场波动风险

摘要

芝加哥商品交易所（CME）上调白银期货保证金要求后，白银价格应声下跌超10%，盘中一度逼近70美元。黄金、铜、铂金及钯金同步回落，引发市场对高波动性的关注。尽管短期承压，部分分析师仍看好长期基本面支撑。

保证金调整触发贵金属市场剧烈回调

周一，受芝加哥商品交易所（CME Group）提高白银期货保证金要求影响，白银价格在经历历史性上涨后出现大幅回落，跌幅超过10%。此前，白银价格于周日一度突破每盎司84美元，创下近一年来最大涨幅，累计涨幅达145%以上。截至发稿时，价格已回落至每盎司72美元附近，盘中最低触及约70美元。

此次抛售潮波及整个贵金属板块。黄金价格从高位回落近5%，跌至每盎司4325美元；铜价下跌近5%，报收于每盎司5.57美元；铂金从早盘高点2572美元暴跌逾14%，最低探至约2120美元；钯金跌幅最为显著，从约1930美元/盎司下跌超过16%，一度跌破1600美元。

CME集团表示，此次保证金上调是基于对市场波动性的例行审查，旨在确保交易系统具备充足的抵押品覆盖能力。该调整已于周一生效，直接提高了杠杆交易者的资金门槛。此举可能迫使部分高杠杆持仓者平仓或减仓，从而加剧价格下行压力。这一事件凸显了当前市场对流动性与风险管理的敏感度。

尽管短期内市场情绪趋于谨慎，但多位分析师指出，白银的长期基本面依然稳固。货币政策宽松预期、全球财政刺激持续、地缘政治紧张局势以及工业与投资需求的多元化增长，均为贵金属提供了坚实支撑。有分析认为，当前的回调更多反映投机过热后的修正，而非趋势逆转。

随着市场逐步消化政策变化带来的影响，投资者需关注后续价格走势与链上数据变化。若宏观环境维持宽松，且通胀压力未缓解，白银等贵金属仍具备配置吸引力。建议投资者结合自身风险偏好，合理控制交易活动，避免追涨杀跌。长期持有者可借机观察是否出现布局机会。

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