MicroStrategy比特币增持遭质疑：稀释性举措引市场热议

H2 稀释性举措 要理解这场争议的核心，必须回顾 MicroStrategy 的资金来源机制。在牛市期间，公司股票（MSTR）曾长期享有远超其比特币资产价值的溢价。例如当股价为比特币账面价值的两倍时，出售股票购币可实现无成本扩张，相当于股东获得免费资产。 然而，当前市场环境已发生根本变化。据区块链分析显示，截至2025年12月30日，MSTR股价市值仅占其比特币持有量市值的82%。这意味着公司每发行一股新股购买比特币，都在以低于资产价值的价格稀释现有股东权益。 资深投资者布鲁姆斯特兰直言，这等同于以82美分卖出1美元的股份，却换回更多已持有的比特币——这种操作在数学上毫无意义，且已越过‘愚蠢’的边界。 H2 最新购买 这一争议源于 MicroStrategy 近期宣布的新一轮收购行动。据U.Today报道，该公司以约88,568美元/枚的价格买入1,229枚比特币，使整体平均持仓成本逼近75,000美元。此举进一步加剧了市场对资本配置效率的担忧。 尽管部分分析师认为该策略仍具长期逻辑支撑，但随着比特币汇率波动加剧，以及市场趋势转向更理性估值，投资者开始重新审视企业级持币行为的可持续性。 当前比特币价格走势呈现高位震荡，若后续未能突破关键阻力位，可能引发机构抛售压力。与此同时，比特币汇率波动也影响着公众对加密资产的信心。市场普遍关注下一阶段的宏观驱动因素，尤其是监管新政与链上数据变化对市场趋势的影响。