美联储会议纪要：多数官员支持12月后继续降息，部分主张按兵不动

美联储最新公布的12月货币政策会议纪要揭示了决策层在降息路径上的显著分歧。尽管多数与会者认为，若通胀如预期般逐步回落，未来适合继续降息，但也有部分官员主张在一段时间内保持利率不变，凸显政策制定的审慎立场。 美东时间30日周二，美联储发布12月9日至10日会议纪要。纪要指出，虽然通胀仍处较高水平，经济活动温和扩张，但就业增长放缓、失业率略有上升，使劳动力市场面临下行风险。在此背景下，大多数官员支持12月降息25个基点，而少数人则倾向于维持利率不变。 H2 多数支持降息，但分歧未完全弥合 三周前的FOMC会议已连续第三次降息，但出现六年来最大内部分歧——三票反对决议，其中一名理事主张降息50基点，两名地区联储主席坚持按兵不动。本次纪要进一步暴露内部意见差异：支持降息者认为，当前就业压力上升，且通胀上行风险自2025年初以来减弱；而反对者则担忧通胀回落进程停滞，长期预期可能失控。 H2 降息与通胀博弈：谁更关键？ 纪要显示，多数官员认为转向中性政策有助于防止劳动力市场严重恶化。同时，有证据表明关税带来的高通胀压力正在缓解。然而，部分官员强调，若通胀未能回到2%目标，进一步降息可能被解读为对通胀目标承诺的弱化，从而引发市场误判。 H2 准备金余额降至充足水平，启动短期国债买入机制 12月会议上，美联储正式启动准备金管理（RMP），决定在年末买入短期国债以应对货币市场压力。纪要重申：‘准备金余额已降至充足水平’，委员会将根据需要持续购买短期国债，确保金融体系流动性稳定。这一操作标志着美联储资产负债表管理进入新阶段，对市场流动性具有重要影响。 整体来看，美联储虽在降息方向上达成一定共识，但对时机和节奏的分歧仍在。这或将对全球市场趋势、美元汇率及资产配置产生深远影响，尤其在比特币价格走势与风险资产表现方面，需密切关注后续经济数据与政策信号。