Uniswap创始人回应AMM可行性质疑：流动性才是关键

AMM可行性争议再起：理论与现实的分歧

近期，关于自动做市商（AMM）长期可行性的讨论再度引发关注。部分学术研究指出，基于特定假设的模型显示，AMM在高波动或极端市场条件下可能面临流动性枯竭风险。然而，这一观点并未得到实际市场的广泛验证。

流动性才是核心：衡量平台成功的真正标尺

Uniswap创始人海登·亚当斯对此提出不同看法。他认为，过度聚焦于理论模型的局限性，容易忽视AMM在真实交易场景中的表现。他强调，流动性是评估一个去中心化交易平台是否可持续的关键因素。 流动性指的是能够在不显著影响资产价格的前提下，快速将数字资产转换为现金或其他资产的能力。对于用户而言，高流动性意味着更低的滑点和更高效的交易执行。

数据说话：流动性池持续扩张印证模式有效性

尽管服务提供商的收入因协议设计而相对有限，但Uniswap的流动性池规模自上线以来始终保持稳定增长。根据最新的区块链分析数据显示，当前总锁仓价值（TVL）已突破历史高位，覆盖超过数十种主流及新兴代币。 这一趋势表明，市场参与者仍在积极为AMM提供资本支持，反映出对这种机制的实际需求未被削弱。这为AMM的长期生存能力提供了坚实支撑。

未来展望：从效率优化到生态协同

亚当斯表示，未来的重点不应是争论“能否存在”，而是如何进一步提升效率、降低资本损耗，并增强与其他DeFi协议的协同效应。随着Layer2技术的发展与应用，预计将进一步缓解链上拥堵问题，提升AMM的整体运行性能。 总体来看，虽然关于AMM的理论争议不会完全消失，但其在实际市场中的持续演进与广泛应用，已证明其具备适应复杂环境的能力。