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卡尔达诺研发部门Input | Output的创始人兼首席执行官Charles Hoskinson近日公开表态，原生ADA代币的质押活动不属于证券范畴。
该立场是在回应美国证券交易委员会（SEC）公司财务部发布的关于流动性质押活动通知时提出的。根据SEC的界定，流动性质押涉及通过服务提供商或协议将加密资产进行质押，并获得代表本金及预期收益的收据，此类结构可能触发证券属性。
卡尔达诺采用基于权益证明（PoS）的共识机制，其核心是用户可将持有的ADA委托给网络中的质押池，以协助验证交易并维护网络安全。作为回报，参与者获得系统发放的奖励，实现被动收入。
Hoskinson强调，该机制未满足豪威测试（Howey Test）的关键要素。在这一标准下，若某项交易被认定为‘投资于共同事业’且‘依赖他人努力获取收益’，则可能被归类为证券。而ADA质押中，用户并未向某个集体项目投入资金，也未期望从其他人的劳动中获利。
相反，用户的行为本质上是参与网络保护与治理，其收益来自系统激励，而非由第三方管理或运营带来的增值。
此次澄清是SEC近期启动的Project Crypto计划的重要进展。该计划旨在更新联邦证券法在数字资产领域的适用框架，推动金融体系向链上化转型。
SEC主席Paul Atkins表示，项目启动不到一周即取得初步成果，包括对流动性质押的清晰界定，展现了监管机构在应对新兴技术挑战方面的响应能力。
他重申，监管团队将持续提供明确指引，确保创新与合规之间的平衡。
Hoskinson向社区保证，当前的ADA质押流程不会受到美国证券交易委员会的监管干预，进一步巩固了卡尔达诺在合规性上的独立地位。
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